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　　金百临咨询 秦洪

　　昨日A股市场出现了震荡中重心快速上移的趋势。

　　昨日A股市场出现了震荡中重心快速上移的趋势。其中，上证指数在击穿2000点且再创1995.17点的新低之后，由于下调存款准备金率等诸多谣言的刺激，股指迅速回稳。但由于量能仍然不足，说明A股的反弹基础依然不扎实。那么，究竟该如何看待当前A股的如此走势？

　　护盘资金借谣言壮胆

　　对于昨日A股市场的走势来说，其实走势一度并不乐观，主要是因为强势股纷纷补跌，不仅仅是福建金森等美丽中国主题的龙头品种出现在跌幅榜前列，而且五粮液等酿酒股也再度破位下行，市场人气迅速散淡，所以上证指数随之击穿了2000点。

　　但护盘资金可能认为，击穿2000点恰恰是再度出手的良机。一方面，指标股，尤其是银行股的低估值优势说明大盘即便击穿2000点，也不会引发割肉盘的恐慌性抛售。另一方面，前期上证指数已两次击穿2000点，但均是有惊无险，说明市场参与各方还是很相信2000的支撑力。

　　但最关键的是，昨日A股市场还传来了新的利好谣言，一是关于证监会在盘中召开闭门会议释放维稳信息的谣言；二是关于央行下调存款准备金率的谣言。虽然这两个谣言均在盘中被否认，但是，这两个谣言出现的背后是市场的人心思涨，这为护盘资金提供了护盘的契机，也壮大了护盘资金出手的底气。所以，最终市场站稳2000点。

　　中小板估值仍偏高

　　但是，这并不等于A股市场会由此而展开新一轮的反弹行情。之所以如此，是因为当前A股缺乏反弹行情的扎实基础。

　　一方面，缺乏量能基础。近期无论是涨是跌，沪市的量能渐渐回至400亿元以下，这本身就说明市场已形成了资金面的封闭现象，也说明当前社会资金对股市已无投资兴趣。既如此，A股就缺乏后续的持续买盘资金，从而意味着A股的反弹行情难以延续。

　　另一方面。券商股、地产股等近期A股活跃品种，它们缺乏持续涨升的产业背景。以券商股为例，虽然创新声音不绝，但大多数券商的盈利依然依靠经纪业务，而目前A股存量资金有限，成交低迷，就意味着券商股的盈利前景不乐观。由此可见，依靠地产股、券商股，可以护盘，但不会成为A股趋势改变的引导性力量。

　　更何况，A股市场的国际化、市场化的趋势清晰，因此，估值与港股乃至整个全球股市的接轨趋势也是不可逆转。其中，银行股、保险股等央企、大市值品种的接轨工作已基本完成，但垃圾股、微利股、小盘股的接轨工作依然任重而道远，此类个股的未来股价走势必然是重心持续下移。

　　短线为辅，中线为主

　　综上所述，当前A股市场固然下跌空间的确不大，毕竟对指数影响力度大的大市值品种股价已几乎接轨国际。但是，由于成交量的不足以及垃圾股、微利股仍然股价高高在上，所以，指数回升空间也相对有限，2050点一线仍然有着强大的阻力位。而且，如果没有后续利好，上证指数仍有回试2000点甚至再创调整新低的可能性。

　　在操作中，建议投资者短线仍不宜盲目追高，毕竟指数的反弹空间有限。但毕竟短线的个股行情尚可，因此，对地产股中的持续放量品种仍然可跟踪之。对于一些产业景气明显迎来拐点的品种也可以积极跟踪之，譬如电力股、液晶面板概念股、农业股等近期反复活跃的品种。

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