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　　北京股商

　　股商视点：弱势依旧 急跌方有短线参与价值

　　受市场昨日严重缩量近期持续疲弱，以及昨夜外围欧美股市大幅杀跌的双重利空的影响，大盘早盘低开超过10个点，也印证了昨日提出的今日市场将继续下跌的观点。开盘震荡之后，建材、环保板块双双发力，美丽中国概念卷土重来，带动大盘出现了近10个点的涨幅，随后在2050点上下继续窄幅震荡。尾盘最后50分钟，大盘出现了持续的大幅放量杀跌，板块个股泥沙俱下，截至收盘，上证指数收报2030.29点，下跌1.22%，成交370.83亿元；深证成指报8186.06点，下跌1.18%，成交359.1亿元；中小板指数报3929.19点，下跌1.28%，并创出三年多新低；创业板指数报659.21点，下跌0.90%。

　　今天的市场全天低位运行，尾盘放量杀跌，印证了昨日的观点，“14日的地量严重制约了市场的反弹，15日的市场不容乐观”。今日市场下跌的主要原因就在于昨日提到的无量反弹显示了多方的弱势，多方动能耗尽之后空头必然再度掌管局面。除此之外，导致今日市场下跌的因素多具有持续性，将对于未来的市场形成打压，包括美国的“财政悬崖”问题引起的美股的下跌和全球金融市场的动荡，国家将维持房地产的调控不放松，新三板即将开板等等。

　　而具体到明日的市场，在今日的大跌之后，尤其是尾盘最后50分钟的下跌中伴随了量能的逐步放大之后，量价在分时上的背离在技术上有反弹的需求，因此明日的大盘早盘很有可能是继续的惯性下跌，但随着下跌动能的充分释放，市场将有可能会迎来一定的反弹。但从总体上来看，上面提到的几个利空因素未来将继续对市场形成打压，再加上目前正属于政策上的真空期，而目前的市场除了非常强有力的政策之外，继续盘跌的格局将不可避免。

　　从操作的角度，超跌低价股以及低价的地产股一直是近期市场活跃的焦点，尤其是有良好业绩支撑的低价地产股近几个交易日的调整已经较为充分，未来有望延续之前的强势，再次走出一波向上的格局。而在具体的操作时机上，明日市场的反弹并不是有效的参与机会，反而如果市场在小幅反弹之后再度出现快速下杀，急跌企稳之后将是短线操作的机会，但也需要注意的是机会的把握还需要仔细的观察和丰富的经验，否则仍是谨慎的观察，多看少动为上。

　　因此，综合当前的市场，未来仍将以弱势格局的控制风险为主，若明日盘中再次出现急跌的走势，则可作为短线操作的机会，可适当关注调整充分业绩优秀的低价地产股。

　　深度直击：远超IPO的“再融资黑洞”

　　今天，沪指再度深幅下探，向2000点关口逼近，市场看空与做空之声连绵不断，除了近800只新股待发，市场究竟有多少利空在堆积呢？圈钱永远是A股市场难以绕开的一个话题，近期曝出“上市公司再融资审核将于元旦下放至两大交易所”，上市公司再融资或将提速的消息再度将A股拖下水。

　　虽然A股IPO审核发行节奏进展缓慢，但之前较为“淤积”的上市公司再融资通道却一改往日缓缓之气，上会审核与核准节奏加速。

　　今年以来，累计已有117家上市公司通过增发实施了再融资，募集资金总额已高达2905.10亿元。同时，另有6家上市公司完成了配股再融资，共募集资金111.97亿元。同期，沪深两市合计已有144家IPO公司完成招股，实际合计募集资金993.62亿元。相比之下，今年以来，IPO募集资金金额仅为全部再融资总额3017.07亿元的三成多，为32.93%。

　　自今年10月份以来，便至少有21家上市公司的再融资申请获得发审委通过，并有7家公司的再融资申请获得证监会的核准发行批文。而今年以来，在剔除未通过和停止实施的增发预案后，仍有多达311家上市公司提出了增发预案，预计募集资金总额高达5243.80亿元。而2008年至2011年再融资审核过会率均在90%以上，呈过会率逐年上升且高于同期IPO过会率的态势。

　　相比于IPO，再融资审核少了审核程序这一关，再融资审核主要围绕募集资金使用情况和本次收购资产评估情况等进行审核，操作起来相对简单。但是现在再融资的实际募集资金却已经远远超过IPO，在这种情况下，争取IPO上市成为了许多公司的目标，只要能上市，后续“再融资”就会源源不断涌出。目前有超过800公司苦苦等待IPO，不管市场处于何种情况，不管IPO首发募集多少资金，只要上市就行，就象最近的洛阳钼业、浙江世宝等都大幅缩减其募集资金，这或许就是我们真实面对的市场。

　　而10月份A股新增股票账户数创下五年来新低。我们认为新增股东户数创新低说明投资者进军A股市场的热情处于冰点，短期A股缺乏增量资金入场。同时，5200亿再融资将进入A股市场，800只新股还是要发。A股市场的资金面本来已经十分紧张，如今在增量资金很少，而抽血力度又不断加大，这对A股市场的资金面无疑是雪上加霜。

　　就在管理层煞费苦心放缓IPO以节奏控制市场扩容速度的同时，上市公司再融资却异军突起，5200亿伺机待发，不经意间已成为今年A股市场的头号“黑洞”。

　　监管层如何有效监管与应对“再融资”，防范“再融资黑洞”，达到切实维护广大投资者利益的目标，这才是重中之重。

　　主力动向：资金流出有色、新能源

　　今天收盘市场资金流入板块13家，市场资金流出板块86家，资金呈流出态势。流入前三名的行业是：家具行业、稀缺非金属、电子商务；流出前三名的行业是：有色金属、新能源电池、电子器件。周四受外盘影响股指低开下探，盘中曾在水泥地产的带动出现一波小幅反弹，无奈空方压力过大，午后两点大盘出现跳水走势，成交量与昨日基本持平，仍属地量水平。操作上，目前市场量能无法支撑指数向上突破，操作上还是建议仓位较重的投资者逢反弹控制仓位为主。

　　大盘自2012年09月07日以来，指数进入反弹阶段，量能有所放大，随后进入宽幅震荡，十八大顺利召开，指数正如预期，十八大召开后开始进入下跌态势，在十八大召开和新政策明朗之间存在真空期，该阶段指数难有作为，震荡盘跌甚至加速急跌的概率较大，本轮在地产板块推动下产生的短期行情由于地产板块持续性较差，同时，券商也进入调整，有色金属昙花一现，所以后市短期不乐观，密切注意是否会有新的热点板块出现或者券商板块能再次强势崛起，同时，十八大后关注新政策下的投资机会。

　　板块机会：关注涨价题材的中药材

　　周四股指震荡下跌，从板块上看，全线下挫，其中地热、新材料、石墨烯、稀土永磁、通信服务等跌幅靠前，分别下跌3.90%、3.66%、3.14%、2.95%、2.76%。目前强势股、弱势股联袂下跌，市场操作难度较大。可适当关注防御性品种，如有涨价题材的中药股。

　　一、更多中药有望进医保，中药需求未来有望大幅释放。十八大代表、卫生部副部长王国强近日表示，卫生部门正在协调有关部门，将更多中医药纳入医保。另外中药越来越受国际市场欢迎，来自广交会的信息显示，我国传统瑰宝中药在国际市场上越来越受追捧，来自中国医药健品进出口商会的统计数据显示，今年1-9月，我国中药类出口金额增幅达到7.20%，出口均价则上涨了16.42%。

　　二、政策支持力度加大，国家中医药管理局近日印发了中医药事业发展“十二五”规划，明确了中医药事业发展指导思想、基本原则和发展目标。规划的发布与执行，长远看将提升中医药在疾病防治领域的地位，对中医药产业未来发展具有积极作用。特别是规划中提出坚持中西医并重方针，把中医药与西医药摆在同等重要的位臵。规划也提出力争100%的地市建有地市级中医医院，70%的县中医医院达到二级甲等中医医院水平，95%以上的社区卫生服务中心和90%乡镇卫生院设立中医科、中药房，70%以上的社区卫生服务站和65%以上的村卫生室能够提供中医药服务的发展任务，对中医药服务可及性方面在十二五期间将有较大提升。

　　三、部分中药材价格上涨，提供了催化剂。中药材天地网监测数据显示，滋补类、感冒类、香料类中药材价格指数上升，由于这几类中药材带动，中药材价格整体趋势出现短暂回升。

　　操作上可关注在中医药行业内具有一定影响力、且掌握部分中医药资源的上市公司，如康美药业、云南白药、益佰制药、红日药业、昆明制药)等企业，在未来将受益于该规划的实施。

　　操作策略：弱势依旧不急跌不参与

　　市场回顾：今日两市早盘双双低开下探后，美丽中国概念刺激的环保板块和建材、地产、保险等板块带动股指震荡回升。午后股指一度在环保等板块的带领下震荡回升，但是热点依然无法持续，在成交量萎缩的情况下股指继续走低，几乎是以最低点收盘结束了今天的行情。截止收盘，沪指报2030.29点，下跌25.13点，跌幅为1.22%，成交370.8亿元；深成指报8186.06点，下跌97.50点，跌幅为1.18%，成交359.1亿元。

　　仓位管理：大盘连续的调整使得我们前期对大盘继续向下的判断也得以验证，从目前大盘的走势上来看，短期内要考验2000点的支撑力度已经成必然。然而在最近的操作策略中我们也一直提示减持的操作。因此今天的仓位管理上，我们仍然建议要保持较低仓位，短线仓位建议控制在1成以下或者保持空仓，中场线仓位建议继续保持在2成以下。

　　品种选择：在目前的这样的行情下，几乎不会有什么想要的板块出现。今天来看“美丽中国”中国概念也是昙花一现，龙头股福建金森更是在尾盘打开涨停，同时这也宣告了“美丽中国”概念的炒作结束。因此对于接下来能够关注的品种我们认为在这样的行情下，如果看不到资金入场后市很难有板块会持续走强。目前只能短线关注一些超跌品种和k线形态上多重底的股票。

　　操作策略：昨日大盘弱势反弹，量能明显不济，今日再度下跌也是在合理当中。目前总体上来看，弱势格局依旧没有改变，未来跌破前期低点也是大概率事件。因此操作上还是以防守为主，保持较低仓位，继续持币观望，等低点确认后再出手。

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