热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易移动终端

　　■特约撰稿 林海生

　　本周全球的风险事件众多，料将对全球经济和汇率市场起到重要影响。希腊和西班牙的债务阴霾挥之不去，西班牙延长做空禁令3个月，侧面彰显西班牙银行业危机的根深蒂固。美国大选结果有助引导美国经济走向、解决财政悬崖、以及对中国的贸易政策和立场。

　　中国10月官方与汇丰PMI指数均好于前值和预期值，表明中国的经济继续转向复苏，外媒纷纷调高中国经济增速的预期。受到美国大选、热钱追逐的缘故，人民币汇率连续触及涨停板，升值的预期强烈。在十八大期间，A股与政策一起展开维稳的概率大，也比较符合技术面的观点。

　　欧元区风险事件云集

　　进入11月份，除了希腊、西班牙等欧债问题国家继续陷入债务的泥潭以外，欧元区主要国家的系列经济数据表现并不给力。数据显示，德国与欧元区10月制造业(PMI)终值分别为46.0和45.4；西班牙10月PMI终值则继续下滑至43.5，连续第18个月徘徊在荣枯线下方。以上反映出欧债危机进一步朝向纵深恶化，拖累欧元区经济和制造业活动趋于萎缩，将阻碍欧元汇率的反弹空间。

　　希腊与三驾马车(欧盟、IMF和欧洲央行)的谈判终于获得进展，但是，本周希腊的紧缩预案将面临议会的关键性投票。在巨大的到期债务偿还压力下，希腊国内政党联盟开始出现分歧。其中，希腊泛社会主义运动党有可能倒戈支持新的紧缩协议，意图换取新一轮的还贷救命钱；然而，左翼民主党却执意拒绝支持新的劳工法案。鉴于此，有关希腊债务援助的前景显得更加扑朔迷离。

　　希腊债务前景未卜，西班牙债务有过之而无不及。据悉，西班牙北部坎塔布里亚地区向中央政府寻求1.37亿欧元的流动性援助，继加泰罗尼亚、瓦伦西亚之后，成为第9个被迫向中央政府求援的自治区。当前西班牙已经超过一半地区请求救援(9／17)，使得债务援助的资金池随时可能面临干涸。受困于欧债危机的长期束缚，西班牙银行业的资金缺口正在遭遇不断扩大的违约风险。

　　西班牙金融股的做空禁令，始于今年7月23日，为期3个月，10月22日宣布到期。西班牙当局中途短暂增加一周，并于11月1日宣布再次延长3个月，至明年1月31日结束。西班牙延长做空禁令，表明了当前欧元区的经济复苏与债务矛盾仍然比较突出，二者将继续共存较长的一段时间。同时，欧元汇率短期料将继续维持区间(1.27－1.31)震荡偏弱的格局。

　　美国大选结果指引经济与政策

　　11月6日将迎来美国大选的最终结果。在此之前，市场的各种迹象表明，现任民主党奥巴马总统将以微弱的优势战胜共和党候选人罗姆尼。但是，罗姆尼的表现也不是一无是处。相比较于奥巴马而言，罗姆尼在对待中国贸易和汇率方面显得强硬许多，承诺将中国列为汇率操纵国；在货币政策领域，支持采取财政紧缩措施，有助于实现解决美国财政悬崖的难题。

　　美国10月非农就业人数大增17.1万，均超出前值(14.8万)和预期值(12.5万)；美国10月失业率则从上月7.8%回升至7.9%，该数据表现为中性，但市场普遍解读为利多，认为美国就业市场继续实现缓慢复苏。从美联储推出开放式QE3、9-10月非农就业人数以及第3季度GDP增速等经济事件可以推测：临近美国大选的最后期限，美国经济数据表现均较为理想，足以掩盖奥巴马政府治理经济的软肋，从而换个角度为连任创造各种的可能性。

　　经过三轮完整的电视辩论以后，奥巴马与罗姆尼获得的选票几乎相当。不期而遇的桑迪飓风，预计将刮走美国第4季度GDP将近0.6%，使得当前经济缓慢的复苏势头可能遭遇到更加严峻的局面。但是，奥巴马带领灾区民众抗击飓风的政治作秀的效果，要明显好于罗姆尼。在拉选票环节的最后冲刺阶段，奥巴马的临场应变表现无异于给自己额外加分。

　　A股或窄幅整理

　　本周四(11月8日)，中国共产党第十八次全国代表大会(十八大)将正式开幕。这个时期，国内股市将会何去何从？纵观1992年(十四大)以来，每逢重大的党代表大会，A股的走势总是显得犹豫，统计结果为跌多涨少。另外，在欧债危机、全球经济下滑以及国内经济转型等多种矛盾下，预计在十八大期间，A股将维持窄幅弱势整理的概率大。

　　中国10月官方与汇丰PMI终值分别为50.2、49.5，均超出前值0.4个百分点，尤其是官方PMI指数已经重新回到荣枯线50%及以上，预示国内经济有望重拾扩张的势头。单就数据本身而言，或增强第4季度国内经济探底回升的预期，包括路透社、华尔街日报以及摩根大通在内的多家外媒和机构，纷纷上调了中国经济增长的预期。

　　东西方经济现状的差距悬殊，相较于欧美国家而言，亚洲经济体具备了无法比拟的优越性。由于远离了欧债危机的爆发地，当前经济复苏的程度比较明显，资本投资的回报率更高，风险性更低。受此影响，国际热钱大量流入香港，当局15天10次出手干预汇市，足以说明这点。而且，香港仅仅可能是踏板，热钱的终极目标应该是中国内地市场。近期，人民币快速升值并多次触及涨停板，除了美国大选选情施压以外，热钱追捧可能也是重要的因素之一。

　　目前，国内A股估值偏低的局面已经维持一段时间，容易吸引资金流入。纵使国内地方密集微调楼市政策，央行灵活动用逆回购和存准率等工具，但在十八大期间，预计大盘实现低位维稳的概率大，短期行情难以一蹴而就。技术上，沪指重返60日均线及2100关口以上，但两市量能不足、板块持续性差，料将限制大盘继续维持低位整理。

进入【新浪财经股吧】 讨论