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　　广州万隆[微博]

　　周四股指放量中阳拉升，上证最终收盘2104点，涨1.72%，市场迎来了良好的“开门红”。同时，根据A股历史经验看，11月收阳的概率高达七成！当然，我们认为，这并不能意味着大幅反转的到来，而是仍将以结构性行情为主；但转暖的市场环境，为投资者把握个股提供了良好的支持！

　　据统计历史数据发现，自1991年以来A股的21年历史中，沪指月K线11月收阳的次数为14次占比为66.67%。上涨年份以及涨幅具体为：1991年(18.76%)、1992年(42.85%)、1993年(20.88%)、1994年(4.37%)、1996年(5.76%)、1998年(2.47%)、2000年(5.57%)、2001年(3.48%)、2003年(3.63%)、2004年(1.53%)、2005年(0.59%)、2006年(14.22%)、2008年(8.24%)、2009年(6.66%)。更值得关注的是，2009年、2008年、2006年、2005年这几年中，11月份的上涨之后，市场都上演了一波轰轰烈烈的跨年度行情！数据不会骗人，在如此高胜率的历史统计面前，投资者是值得乐观的！

　　当然，必须指出的是，并不是说过去那种“闭着眼睛买股票都能赚钱”的行情将再度到来，恰恰相反，我们广州万隆认为，今年(乃至未来很长时期)A股市场仍将体现为结构性行情为主。

　　首先，毕竟现在没有大牛市的宏观经济基础支撑，在经济结构大调整的大背景下，股市自然离不开这个格局，股指将大幅震荡或小幅反弹，而以个股炒作为主。其次，目前的市场主力，已由过去基金独大的单极主导，变为产业资本主导力不断增强的多方博弈格局。因此利益一致的系统性上涨难以出现，相反，那些产业资本大股东有强烈意愿把股价做上去的上市公司，才有逆市飙涨的大行情出现。再次，十八大主题倡导改革，因此经济改革转型与新一届政府转型，是大势所趋。那些业绩优良的新兴产业成长性个股和板块，因与改革大势相一致而迎来猛烈的上涨机会。这三大关键，决定了A股市场结构性行情的特征，也将深入影响投资者的操作与获利。

　　例如，截至9月，上证综指、沪深300跌幅均逾5%，而中证消费服务指数中，仍有近50只成分股收益为正；而在近三年的A股下跌中，中证消费服务领先指数中有40%的成分股已经持续创出历史新高！而在刚刚过去的10月，也有近5成个股跑赢大盘，且大多与消费、改革等主线相关！

　　综上，投资者不宜过度依赖被权重股“绑架”的上证指数来指导操作，即使它已经开始倾向于转暖。我们坚信，未来在股市稳健获利的人，一定属于那些认清结构性行情特征、深谙结构性操作之道的理性投资者！

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