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　　昨日是A股10月最后一个交易日，尽管“红十月”最终化为泡影，但沪指收官翘尾仍令市场对11月行情留下些许期待。由于刚刚披露完的上市公司三季度业绩低迷令市场信心受挫，10月沪 指 整 体 下 跌0.83%。好在投资者憧憬今日即将公布的制造业采购经理指数（PMI）将进一步印证经济企稳回升，在买盘推动下最终推动沪指连续两日以阳十字星报收。

　　回顾

　　机构减仓力度加大10月反弹“不温不火”

　　上市公司2012年三季报10月31日披露完毕。据统计，前三季度，2493家公司实现合计营业总收入为17.74万亿元，同比增长6%；实现合计净利润为1.50万亿元，同比下降2.07%。平均每股收益为0.39元(整体法)。反映出今年第三季度上市公司净利润同比下滑速度在加快。

　　在宏观经济低迷的压制下，10月反弹行情可谓“不温不火”。虽然9月底启动的反弹并未重现9月7日惊心动魄的“一日游”暴涨行情，但正当市场期待维稳行情升级之际，经济压力叠加维稳支撑，令市场陷入纠结行情中。

　　市场迟迟不能向上突破，令机构开始加大减仓力度。从近期盘后公开交易数据分析，无论是近期表现强势的晋西车轴、长春燃气、华业地产等强势股，还是连续暴跌的用友软件、湖北宜化、仁和药业等个股，均全线遭到机构席位抛售。其中，湖北宜化、仁和药业等基金重仓股更是在机构竞相出逃的打压下破位下挫。

　　不过，市场对于即将公布的10月经济数据仍持乐观态度。根据安排，中国物流和采购联合会将于今日公布10月份的官方制造业采购经理指数(PMI)，市场普遍预期该数据将重回荣枯分界线的上方。

　　展望

　　短线面临变盘市场有望选择向上

　　“围而不攻的沪指最终选择在10月下旬回撤整理，市场的回调也反映出股指正在消化三季报的负面影响。”联讯证券成都营业部分析师表示，沪指在10月底连续三日收出缩量十字星，意味着短线市场面临变盘，“在维稳的支撑下，一旦市场选择向上，则意味着11月有望延续维稳行情”。

　　不仅如此，券商也普遍对第四季度行情充满期待。开源证券首席分析师田渭东表示，今年A股的整体表现基本印证了经济基本面是影响股市表现的核心因素。在“经济底”一再推迟的背景下，A股每一次寻底均以失败告终。目前掣肘A股表现的主要问题仍是经济底部何时探明。不过，需要指出的是，由于我国经济持续下行压力仍然较大，预计管理层逆周期调控力度将逐渐加码，加之全球主要经济体纷纷推出量化宽松，将对国内流动性的增加形成正面推动，“因此当下很可能就是国内经济形势最严峻时刻，四季度经济企稳可能性在增大”。

　　此外，中金公司认为，十八大召开之前央行很难容忍4%以上的短期利率，本周的公开市场有望转为资金净投放。同时，11月初受美国大选前人民币升值、财政存款投放以及未来两月2200亿元的央票到期量等因素影响，流动性在12月中旬以前维持相对宽松的可能性较大。 天府早报记者燕庆

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