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　　周科竞

　　马上就到国庆长假，本来投资者又该为持股还是持币纠结，但今年与往年不同，投资者大多已经停止交易，处于呆账的状态。在这样的背景下，投资者最可行的方式就是套牢的持股，持币的不着急买入。

　　从红五月的预期到五穷六绝七翻身的渴望，再到没有新股发行的八月，接着是投资者期待底部的九月。投资者在经过了长期的期待、失望之后，股市仍然在不断创出新的底部。虽然国际市场上有着这样那样的问题，欧债危机不断，美国经济越来越差，但A股自己也存在着太多需要解决的问题，即使到了现在，投资者仍然不可以掉以轻心，A股上市公司的业绩可能成为未来拖累A股继续走低的因素。本栏以为，国庆节后的走势，投资者也不宜盲目乐观。

　　银行股是A股最重量级的板块，随着银行存款利率市场化的逐渐推进，银行存贷款利差也有逐渐收窄的趋势，在这样的背景下，银行股未来业绩可能会出现不利的影响，银行股低市盈率也会因此有所修复，故目前银行股还没到值得投资者长线买入的时机。

　　其他大型蓝筹股也存在着业绩下滑的隐患，虽然管理层推出了超万亿元的刺激计划，但众所周知，这样的经济刺激计划难以撬动整个股市，这超万亿的投资，更多属于拯救性质，股市虽然能因此暂时获得一次喘息的机会，但也难从根本上出现熊牛逆转。

　　现在的投资者对股市已经近乎漠然，涨跌也都不太放在心上，破了2000点又如何，除了还在靠证券市场吃饭的从业人员外，关注股市的人已经少得可怜。正是这样的清淡时间，恰恰给投资者提供了一个认真研究上市公司的机会，投资者可以从上千家上市公司中找到下一波行情值得投资的股票。股神曾说，只有当退潮的时候才能看出谁在裸泳。同时，也只有股市低迷的时候，才能看出哪些上市公司真的质地优良。

　　上市公司的财务报表虽然存在很多水分，但也不是完全没有研读的价值，其中可以反映出上市公司经营中存在的机会和风险，投资者可以从在建工程、员工福利待遇、应收账款等方面发现一些端倪。