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　　证券时报记者 谭恕

　　昨日沪深两市股指震荡走低，年内低点再度面临考验。上证指数受制于5日均线，依然在下降通道中运行。截至收盘，上证指数收报于2043.65点，再创近3年的收盘新低，单日跌15.50点，跌幅0.75%；深证成指收报于8243.83点，跌117.84点，跌幅1.41%。两市合计成交1010.60亿元，与前日基本持平。在股指再度缩量逼近前低、2000点岌岌可危之际，申银万国(微博)发表9月A股投资策略报告认为，投资者暂宜等待，破2000点即可看作是反弹的发令枪响。

　　盘面观察，量能不济压制行情展开。受贵州茅台再度提高出厂价消息影响，昨日早盘白酒板块继续表现，但随后震荡下行。证监会严查造谣做空获利行为，为中信巨亏平反，前期受利空传闻影响的中信证券、苏宁电器(微博)等一度涨势较好。午后指数呈现弱势，周期板块萎靡不振，银行、券商、钢铁等表现较弱，居跌幅榜前列，对指数压制明显。主题投资股表现较好的是页岩气、苹果以及手机支付概念，但难以整体激发起市场人气。从场内原因分析，市场疲弱的主因是缺乏量能，在套牢盘以及获利盘的抛压下反弹行情难以展开。个股方面，沪市上涨162家，下跌810家；深市上涨453家，下跌1173家。两市共有18只非ST股报收涨停，仍保持较高水平。

　　从资金流向来看，午后资金呈现明显的出逃态势。据证券时报网络数据部统计数据显示，昨日沪深两市共流出资金51亿元，其中大盘股资金净流出12.51亿元。资金流出最多的行业是机械设备，共流出资金8.5亿元；流入最多的行业是家用电器，共流入资金1.33亿元。

　　针对昨日调整，宁波海顺认为，成交量的变化显示，前期房地产、酿酒板块的大幅反弹，消耗了大量的做多资金，而场外资金短期未能有效跟进制约了股指继续上攻。

　　申银万国近日发表9月A股投资策略报告《等待发令枪》，报告指出，沪指月K线已经四连阴，多年罕见，但经济还是不及预期，海外风险资产依然很强，国内政策尚无大动作。种种迹象表明，近期会出现一波技术性超跌反弹，但仍需延续前期等待策略。申银万国首席策略分析师凌鹏认为，沪指破2000点即可看作是发令枪响，“希望看到8月份取得相对收益的大盘股再跌一些。破2000点没有那么容易，需要大盘股向下砸。”

　　凌鹏认为，跌破2000点是一个大概率事件，而A股投资者有严重的 “整数关情结”，“这次可能出现的反弹就像百米冲刺，发令枪响前不能抢跑、枪响之后不能犹豫，百米过后就要休息。”凌鹏表示，一旦指数跌破2000点，可以在提高仓位的同时，选择证券或保险类股票，另外还有环保、传媒、医药中的个股，但不是主战场。