股商财富报告：大盘仍有回调压力
北京股商
股商视点：短线回调，逢低参与
今日两市小幅低开后，券商等板块拖累大盘快速回探，但科技股逆市活跃，在银行、保险等金融股的企稳支撑下，推动股指小幅攀升，但在5日线附近再次受到压力，午后稀土、煤炭等资源性品种纷纷走弱，股指呈不断阴跌走势，并再创近3年新低，尾盘量能有所释放。截至收盘，沪综指报收2053.24点，下跌19.92点，跌幅0.96%，3D打印、LED等板块走势明显强于大盘，两市仍有24家个股涨停。虽然股指再创新低，但我们维持昨日观点，市场已进入底部区域，虽然短线仍有回调压力，但机会大于风险。
第一，盘中股指走势萎靡，尾盘出现放量回落，短线仍有回调压力。
1、昨日我们强调，虽然市场处于底部区间，但短线仍有反复震荡的压力，今日市场走势基本符合预期。从股指运行趋势看，深成指、沪深300、中证100等指数均创出新低，午后市场重心呈不断下行趋势，且量能逐步释放，显示市场在冲击5日线受阻后，仍有回探压力。
2、昨日券商、保险等金融股经过短线回调后，今日稀土、煤炭等资源股走势相对萎靡，权重板块间出现轮流释放风险，对市场形成一定拖累，短线仍有进一步释放过程。
3、从市场走势看，今日光脚阴线反包昨日中阳，短线形态难以乐观，说明短线市场仍有一定压力，尽管大盘已处于底部区间，但经过前期持续调整后，市场心态不稳，一旦出现盘中走弱，杀跌资金出逃。
第二，虽然市场仍有短线压力，但目前已处于底部区间，短线回调更多的是机会而非风险。
1、热点表现活跃，一方面科技股开盘即出现逆势动作，宏昌电子等个股一度冲击涨停，带动科技股整体活跃，另一方面，3D打印概念股脱颖而出，在市场重心不断下行过程中，新兴热点能够逆市活跃，对市场人气具有一定刺激作用，而市场不断产生的赚钱效应，说明市场回调过程中，依然有较丰富的操作机会。
2、近期热点呈明显的轮动特征，科技、页岩气、环保等前期反复活跃的品种，今日呈轮番启动迹象，尽管股指不断创出新低，但热点轮动的节奏并没有被打乱，说明市场已处于底部区域，不仅没有恐慌性出逃，反而在回调过程中，不断有资金在抄底运作。短线交易者也可密切关注页岩气、科技等近期几个热点品种，逢低寻找介入机会。
综上所述，今日股指弱势冲高后，市场重心不断下行，稀土等资源性品种走势较弱。尽管股指再创近期新低，但盘中科技等板块逆势活跃，3D打印等新兴热点脱颖而出，市场仍有较多的操作机会，大盘短线仍有回调压力，但机会明显大于风险，激进的交易者可“轻大盘、重个股”，紧紧把握板块轮动节奏，快进快出。
深度直击：期待央企回购与增持
今天大盘再度杀跌，创出三年半以来的新低，个股普跌，市场一片惨绿。在宝钢股份抛出50亿回购方案，以及中国石油相关人士表态不排除继续增持中石油之后，市场希望更多的“中”字头公司带头开始大规模回购与增持。
据统计，以央企为代表的大盘蓝筹股一直是A股市场破净的“重灾区”。据wind最新一季数据统计，在有央企概念的283家上市公司中，“破净”上市公司有26家。其中，三家为钢铁类公司：鞍钢股份市净率为0.54倍，武钢股份和宝钢股份的市净率均在0.7倍左右。除此之外，中国中铁、中国铁建、中国中冶、中国建筑等大盘蓝筹股的市净率均在1倍以内，中航地产、中海集运、中国水电、中国西电、中国北车、中煤能源、中国石化、南方航空(微博)等“中”字头上市公司，也在“破净”边缘徘徊。
在A股随时有可能跌破2000点大关，市场普遍希望上述“破净”央企效仿宝钢，拿出真金白银集体回购或增持自家公司股票。作为稳定市值的一种方式，回购自家公司股份一直是资本市场常见的一种操作方式。由于“破净”股安全边际更高，因此回购行为往往与“破净”股联系起来。
值得注意的是，2008年9月16日，上证A股指数自2007年10月最高的6124点首次跌破2000点大关。时隔两天的9月18日，时任国资委主任的李荣融就曾表态：“国有企业尤其是中央企业要成为推动资本市场稳定发展的积极力量，中央企业所控股上市公司要成为资本市场的表率。支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企业控股上市公司回购股份。”在国资委支持中央企业增持或者回购上市公司的股份的同时，中央汇金公司决定，将在二级市场购入工、中、建三行股票。正是央企的回购与增持，引发了著名的“919”行情，大盘指数几近涨停。
未来一段时期，国资委是否会鼓励央企回购，目前尚未有整体的制度性安排。但是对于不在前置性审批范围内的央企回购行为，只要经过公司董事会和其他有关部门同意即可，这是企业在二级市场上自助行为，国资委不会进行干预。同时，日前证监会推出的职工持股意见中，提出使用职工资金购买自己公司股票，这实际上与在二级市场上回购有异曲同工之妙，这是一种规范的和可执行的方法，国资委也支持这种做法。
时隔4年之后，A股市场再次徘徊在2000点的边缘，又恰逢宝钢推出回购计划，为稳定资本市场，上述“破净”的“中”字头公司会不会集体祭起回购或增持的大旗呢？
主力动向：资金流出有色金属板块
今天收盘市场资金流入板块26家，市场资金流出板块73家，资金流出迹象明显。流入前三名的行业是：电子器件、节能照明、物联网；流出前三名的业是：有色金属、金融行业、酿酒行业。今日大盘低开略有反弹后再次探底，终盘以小阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。3D打印概念成为新的市场热点，后市可留意。操作方面，沪指再创新低之后市场情绪更加趋于恶化，这时候仓位控制尤为重要，不要盲目追涨杀跌，对于基本面良好的板块逢回调买入是上选。
大盘自2012年06月04日以来，指数进入盘整走弱阶段，大盘涨少跌多，虽然指数一直萎靡不振，量能步步紧缩，但是热点板块依旧不绝，市场分化态势明显。截至目前，大盘弱势下挫，个股普跌，热点板块持续性较差，人气低迷。板块方面，页岩气近期表现尤为强劲，但是短期调整难免，化工板块、医药、节能环保等近期反复活跃，其中中药、节能环保基本面较好，但是周期较长，逢系统性风险便是买入良机，大盘近期仍以震荡为主，虽然逐步走低，但是板块机会较多，眼下行情对于优选板块个股尤为重要。
板块机会：3D打印概念股受到市场追捧
周三沪深两市震荡下跌，深成指更是创出本轮调整以来的新低。基本符合我们周二的预期，“石化双雄的崛起，主要是受宝钢回购的影响，市场预期作为央企的石化双雄也应该有回购的动作。但是今天的大象股的上涨，主要是政策刺激和利好预期影响，并不是市场本身力量形成的底部。我们认为短线还有震荡，不排除明后天跌破2052点的需求”。目前看弱势已成，沪指明日创新低是大概率事件，但我们认为如果出现急跌，本周末将会见到阶段性低点，可适当参与反弹。
从板块上看，跌多涨少，其中稀土永磁、新材料、煤炭、饮料制造、循环经济等跌幅靠前，分别下跌2.96%、2.24%、2.09%、1.93%、1.82%。而光学光电子、水利板块表现强势。就周四热点而言，我们梳理了2条线索以供参考：
一、3D打印概念股炒作呈燎原之势，银邦股份等强势涨停，在其带动下南风股份中航重机等也强势上攻，并且3D打印概念炒作已将蔓延到激光概念股上，光韵达、金运激光、大族激光等强势涨停，从历史经验看，一旦形成板块效应在较长一段时间将反复活跃。另外权威媒体的报道也给其炒作提供了舆论环境。近期著名的《经济学人》最近描述了 3D 打印技术的前景是一种新型的生产方式，能够促成第三次工业革命，是一种不再需要传统的刀具、夹具和机床就可以打造出任意形状，根据零件或物体的三维模型数据，通过成型设备以材料累加的方式制成实物模型的技术。3D 打印机可制作的物品越来越多，从汽车、飞机零件，到食物，到人体器官等等。这种广泛的应用激发了市场充分的想象空间。操作上重点关龙头个股的表现。
二、页岩气板块，周三虽然这个板块出现了分化，但页岩气相关概念股由于资金介入较深，市场影响力较广，因此在未来还存在反复活跃的动力；另外页岩气第二批招标在九月初进行，利好还没有兑现，今天中海油公布招标结构，刺激海南瑞泽等南海相关概念股，这激发了页岩气招标带来交易性机会的想象空间。从最近市场轮动的特征来看，今天的调整整固意味着给明天的上攻留下空间，但是并不是所有相关概念个股都存在机会，操作上重点关注最近活跃气势正盛的页岩气概念股，高位走弱的相关个股，最好坚决回避。
总体来看，虽然指数处于典型的下降通道中，但是结构性机会仍然较多，操作上重点关注3D打印概念股、环保等。
操作策略：重点关注局部热点
市场回顾：该出现的调整果然还是出现了，经过昨天大盘股的强力拉动之后，大盘从新回到了调整的原路上来，这也是我们预期中的事情。在底部区域，大盘必定会有较为复杂的震荡筑底过程。今天大盘低开了6个点之后，先探低后反弹，一度反弹回昨天收盘点位之上，不过好景不长，之后大盘就出现了连续的下跌走势，一路震荡下跌，最后创出了阶段新低，收于2053.24点，下跌19.91点。虽然大盘跌了不少，但是个股的活跃却也没有停滞，两市24只股票涨停，两只股票跌停。一个新的题材3D打印概念股票今天集体表现，成了市场的一道亮丽风景。另一方面有色板块尤其是稀土永磁类的股票出现了大幅下跌，苹果概念股朗玛信息也被打到了跌停板上。
仓位管理：对于市场处于阶段性底部的判断没有变化，中线仓位继续可以在20%左右的小仓位的范围内逐步逢低买进，收集一部分可以做为底仓的筹码。短线上，还是可以在半仓范围内积极的在活跃板块股票上做低吸操作。
品种选择：3D打印概念今天虽然表现很好，但是这些股票还没有能够持续上涨的基础，短期行情的可能性较大，建议不要追涨操作。从资金的介入情况来说，近期的热点依然是页岩气、科技和环保等板块。在这些资金充分介入的板块上逢低买入是风险回报比非常高的一种操作策略。
操作策略：中线继续分批逢低买入潜力股，做为抄底大军的先头部队。短线上，对于突然大涨的股票可以逢高减仓，有所调整的强势股票逢低买入，做一种不同股票上的剪刀差操作。仓位要保持半仓以内，不能太过冒进。
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