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　　金证顾问 陈自力

　　昨日股指探底回升，今日走势冲高回落而后又再度拉升，且出现了量价齐升的良性格局。盘中热点题材全面开花，个股活跃度持续高温，充分表明当市场再次来到2100点整数关口时，资金进场抄底相当踊跃，短期市场形成“空翻多”的感觉已经是越来越浓。

　　截止收盘，上证指数以小涨11.31点报收于2118.27点，深证成指、中小板以及创业板指数的涨幅均逾上证指数。盘面当中，备受美国苹果公司股价大涨的正面传导，国内的触摸屏、电子支付、电子器件、三网融合、电子信息、云计算、物联网等凡是跟科技相关的题材概念均被市场借机炒作领衔两市上涨。另外，受到重庆将投1.5万亿振兴七大产业的利好刺激，重庆、贵州等区域板块也位居涨幅榜前例。在众多题材概念股持续走强的衬托之下，近期存在房地产储备调控政策预期制约下的房地产板块，以及银行等权重股集体砸盘都成为了市场反弹的炮灰。在权重股与题材股的对垒当中，题材股胜出的表现极大的鼓舞了投资者信心。

　　同时，近期资金面确实也有所转暖趋势，给反弹营造了良好氛围，注入了新的上涨动能。如中国证券金融公司总经理聂庆平昨日表示，目前转融通试点推出的各项工作正在加紧准备，公司75亿元注册资金作为初期转融资资金已经到位，公司拟进一步增资扩股至120亿元，目前董事会已通过增资预案，近期将就此召开股东大会。其次，人民银行于8月21日以利率招标方式连续实施了两种期限共2200亿元的逆回购操作。给趋紧的资金面大幅放水，明显利好股市。另外，有消息称，第二批RQFII之一的南方富时A50ETF昨日发行首日销售火爆，50亿元额度或短期售罄，这不仅有望近期为A股市场带来50亿元的增量资金，更显示出海外投资机构对A股市场蓝筹股投资价值的认同，以及对人民币权益资产巨大的投资需求。

　　还有一个现象值得关注，近期在大盘持续调整，上证指数再创新低之际，部分风险偏好较高的投资者开始抄底。数据显示，三季度以来，银华鑫利等5只杠杆基金场内份额激增逾40亿份。由于杠杆基金具有场内场外两种交易模式，一般而言，两种情况会导致杠杆基金场内份额出现激增，一是当杠杆基金整体具有套利空间时，套利资金涌入；二是当投资者比较看好后市，而杠杆基金溢价过高，投资者通过申购母基金，在二级市场分拆后将稳健份额卖出，保留杠杆份额来布局反弹。如今市场正好处于第二种情形，表明市场上抄底资金开始涌现。

　　因此，行情在当前的环境下，构筑底部已经即将完成，而主力资金开始蠢蠢欲动逢低抄底，市场的投资价值或将从当前开始逐步揭开面纱。操作上建议投资者，当前不用恐慌的投资，而要正视黎明前的曙光。