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　　北京首证

　　周三两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，临近尾盘两市股指稍有跳水，但并未击穿昨日低点。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中船舶制造、环保板块领涨，上涨幅度在1%以上。而自行车、煤炭、房地产、金融等板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2136.15点，下跌10.44点，跌幅0.49%，成交411.1亿，深成指报收9155.34点，下跌107.43点，跌幅1.16%，成交504.6亿，两市合计成交915.7亿，与上一交易日量能稍有萎缩。

　　环保板块今日再度逞强。消息面上，国务院近日印发《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，要求各地和有关部门认真贯彻执行。根据《规划》，到2020年，力争使战略性新兴产业成为国民经济和社会发展的重要推动力量，增加值占国内生产总值比重达到15%，部分产业和关键技术跻身国际先进水平，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济先导产业，利好环保板块。估值方面，目前节能环保板块的估值水平仍然维持在高位，但行业的业绩与成长能力维持目前的估值水平有一定的合理性，因为节能环保将是永恒的主题，并且预计下半年仍有相关政策陆续出台，将不断推动板块估值提升。并且随着投资的逐步落实，企业盈利将持续改善。建议中长线关注一些成长确定性的公司。因此，建议投资者对该板块给予适当关注。

　　从消息面来看，1、汇丰昨日公布数据显示，7月份，汇丰中国采购经理人指数(PMI)初值为49.5，较上个月终值48.2回升1.3个百分点，创下近5个月新高。分项指数中，7月份产出指数终结了此前连续四个月的颓势，升至50上方，为51.2，达九个月以来最高水准；新订单指数和新出口订单指数则在连续两个月下降后，开始出现反弹，但仍处于不景气区间，分别为48.9和48.2.2、党中央、国务院高度重视房地产市场平稳健康发展。针对近期房地产市场出现的新情况、新问题，为进一步推动房地产市场调控政策措施落实，坚决抑制投机投资性需求，巩固房地产市场调控成果，国务院决定从7月下旬开始，派出8个督查组，对16个省(市)贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情况开展专项督查。3、《“十二五”综合交通运输体系规划》明确提出，到2015年，我国将基本建成国家快速铁路网，营业里程达4万公里以上，运输服务基本覆盖50万以上人口城市；加强煤运通道建设，强化重载货运网，煤炭年运输能力达到30亿吨；建设以西部地区为重点的开发性铁路；全国铁路运输服务基本覆盖大宗货物集散地和20万以上人口城市。

　　从技术上看，两市指数下跌收盘，日线收阴线，日线技术指标继续走弱，30和60分钟分时图走势较差，技术上看后市大盘有延续震荡走势的可能性大。

　　整体来看，无论是市场对经济企稳的“忽视”，还是对政策松动的心有余悸，都缘于其对中国中期经济前景过于悲观。需要指出的是，尽管经济转型过程中不可避免会有阵痛，但在政策加大预调微调力度的背景下，政策托底的效应会逐步加强，因而，从这个角度来看，当前经济及市场都不存在失控性下滑的可能，投资者无需过度悲观。但短期大盘企稳的可能性不大，市场仍将反复寻底。操作上，建议投资者仍需保持谨慎，控制仓位。