股商财富报告：超跌股报复性反弹
北京股商
股商视点：超跌股报复性反弹
今日两市小幅低开后，保险等权重股推动大盘小幅翻红，但地产板块的持续走弱，对大盘形成较大拖累，随着5日线的下压，市场重心不断下行，午后场内出现较明显的恐慌情绪，股指再度创出近期新低，但保险、券商等金融股发力，拉动大盘迅速收复失地，煤炭、水泥、化工等板块集体活跃，带动股指量价齐升，截至收盘，沪综指报收2169.10点，上涨7.91点，涨幅0.37%，三沙、石墨烯等板块涨幅居前，两市近7成个股翻红，而涨停个股数量多达21家，显示场内交投活跃度明显增强。延续我们近期持续看反弹的观点，短线地产板块的走势，或将决定反弹最终属性。
第一，从市场走势看，短线仍有反弹动力。1、盘中股指创出新低后，大盘迅速在金融股的推升下，收复失地，说明午后的新低是主力的挖坑动作，也具有诱空性质，意在挤压市场的恐慌筹码，挖坑之后，股指会继续冲高，以尽快脱离成本区。2、随着尾盘股指的强劲反弹，水泥、煤炭、高铁等前期超跌反弹中的主打板块，纷纷走强，说明本轮反弹的活跃品种，尚未完成运作，后市仍有冲高要求，从而支撑大盘延续反弹。3、目前市场走势同大盘在2132点附近反复震荡过程有着惊人的相似，都是股指创出短线新低后，很快出现护盘力量，推动市场展开反弹，说明2132点附近是众多资金建仓的成本区，短线多头具有一定反击要求。但市场不会简单重复，大盘反弹的性质仍需继续观察。
第二，虽然短线反弹仍可期待，但反弹的空间需谨慎看待。1、本轮反弹尚未产生具有持续性的主流品种，地产板块出现回落，对后市发展形成不确定性，而三沙等品种仍以概念炒作为主，市场缺乏具有实质性题材的操作主线。2、从近期的涨幅榜看，超跌股居多，如华芳纺织等，超跌股活跃，仅能提供短线交异性机会，难以形成合力持续推动大盘反弹。3、酿酒、医药等强势股的补跌风险仍在持续释放，贵州茅台、白云山A等曾经独领风骚的个股，今日均出现大幅下跌，酿酒、医药等强势股的高位风险仍在释放，对短线市场构成一定压力。因此，主流品种的不清晰，导致本轮反弹的高度需谨慎对待，若地产板块能够在短期内完成反包，则阶段性反弹有望展开，否则，仍需超跌反弹对待。
综上所述，今日股指探底回升，创出新低后，迅速被金融板块推升翻红，并得到量能的释放配合，大盘在诱空之后，仍具有短线反弹的动力，投资者可关注三类交易机会：1、超跌股；2、高铁、地产、水泥等强周期品种；3、三沙等前期资金深度介入的板块。但由于市场缺乏做多主线，反弹性质可定位于超跌反弹，并关注近期地产板块的走势。
深度直击：历史底部特征渐次显现
今天，沪指再创近半年新低至2138点，与前期低点2132仅有6点之差。在经济增速下行、中报“地雷”频出等诸多压力下，近期股指走势疲弱。市场底部究竟还有多远？
市场底部从来都是“回头”才会看到，以史为鉴，对曾经出现的中期底部特征进行扫描，有助于判断当前市场所处位置。回溯历史，沪综指998点、1664点等中期底部基本具备以下十大特点：
1、三个月或更长的下跌时间；2、跌幅较大；3、市盈率达历史底部水平；4、投资者情绪降至冰点；5、机构普遍看空后市；6、新股密集破发；7、管理层表态开始转暖；8、前期强势股出现补跌；9、阴跌变急跌，个股集体跌停；10、成交从持续低迷演变为上涨放量、下跌缩量。
如果与这十大底部特征相对照，不难发现其中大部分特征正在逐步显现。
1、不考虑更大时间跨度的下跌周期，仅从5月初沪综指自2453点开始的最新一轮调整计算，股指下跌时间已逼近三个月。2、此三个月时间跌幅达12%。3、在估值方面，沪深300市盈率持续下行，目前为10.39倍，再度刷新历史新低，逼近10倍整数关口。4、投资者情绪低迷。不论从持续萎缩的成交量、市场持仓帐户数，还是7月初锐减的新增开户数、连续三个月销户数，都反映出市场人气正接近冰点。5、从机构观点看，尽管中期策略仍存分歧，不过经济难以实现V形反转已成共识，一些对下半年市场相对乐观的机构也认为趋势性行情难以出现，反弹高度有限。6、自5月份以来，市场运行低迷，新股上市之后很快就破发，破发率达到60%，其中：创业板上市25家有14家已经破发；中小板上市18支有11支破发；主板上市7支有5支破发。同时，后市新股密集发行将对市场构成极大压力。7、虽然本轮调控的政策主基调仍为“预调微调”，但央行在一个月内两次降息的罕见频率表明货币政策正趋松动。上周温家宝总理“当前重要的是促进投资的合理增长”的表态，再度释放财政政策加码的信号。8、在近期股指不断创出调整新低的同时，以“吃药喝酒”为代表的消费类板块逆势逞强，不少龙头股迭创新高。自上周开始，这些板块盘中出现调整，虽然很快便卷土重来，但“强势股补跌”迹象隐现。如果这些品种抱团补跌，则预示底部构筑步入后期。9、个股16日出现百股同时大面积跌停，一改前期指数下行、跌停股寥寥的结构性特点，“阴跌变急跌”的底部特征初露端倪。10、“上涨放量、下跌缩量”特征虽然不明显，但是从日线看阳线也开始多于阴线，出现大跌小涨之势。
对比可知，历史重要底部的大部分特征正在相继出现，再加上三季度小周期经济改善是大概率事件、政策放松累积效应开始逐步显现等因素，基本可以确定，当前市场距离底部已为期不远。
主力动向：资金流入新能源电池行业
今天收盘市场资金流入板块52家，市场资金流出板块47家，资金呈现回流态势。流入前三名的行业是：新能源电池、金融行业、汽车行业；流出前三名的行业是：生物制药、酿酒行业、房地产。今天两市小幅低开，早盘沪指维持震荡盘整，地产板块大幅下挫拖累指数，午盘之后沪指震荡下行再度创下近期新低2138点，距离前期2132点仅有一步之遥。之后金融指标股开始护盘大幅拉升指数，指数逐步企稳回升。板块方面，三沙、页岩气等南海开发概念今天有所异动，农林牧渔和券商板块也有所表现。操作上，酿酒与医药资金有流出迹象，后市要有所防范。目前市场仍处弱势之中，仍需保持较高警惕，不宜盲目入场，电力、中药、券商、民航等中长期品种可待充分回调后参与。
大盘自2012年06月04日以来，指数进入盘整走弱阶段，大盘涨少跌多，虽然指数一直萎靡不振，量能步步紧缩，但是热点板块依旧不绝，市场分化态势明显。近期市场主要以酒类、医药、大消费概念为主流热点，部分板块有所反弹，虽然市场较弱，但是题材依旧活跃，例如三沙概念、水泥建材等，同时弱势之中题材股风险较大，需格外谨慎。另外酿酒与医药资金出现流出，后市要有所防范。目前市场仍处弱势之中，不宜盲目入场，电力、中药、券商、民航等中长期品种可待充分回调后参与。
板块机会：超跌股机会较大
周三股指宽幅震荡，空方发动地产股以及前期强势的防御性品种，一度打压股指，但是下午多头启动超跌股绝地反击，最终沪指收复失地。从板块上看，涨多跌少，其中三沙概念、海南、石墨烯概念、采掘服务、种业及林业等涨幅靠前，但是前期强势的饮料制造、房地产、医药等却出现了补跌。那么周四的机会将会在哪里呢？我们周二重点分析的长期超跌股值得继续关注，以下引用部分内容：
“超跌股也呈现风起云涌之势，尤其是长期超跌股，今天涨停个股中绝大部分属于这一类。这种长期超跌股大面积涨停可能意味着新一轮的超跌反弹的来临，对比今年年初的行情，超跌股对大盘以及人气启动了中流砥柱的作用。目前看经过连续下跌，超跌股暴动一触即发，关键看能否出现连续的涨停板。如果出现，则意味新一轮阶段性行情就此展开。”周三超跌股大面积涨停完全符合预期，华芳纺织、华丽家族等连续涨停，更是宣示超跌反弹正式展开，那么操作上如何选择更具有爆发力的超跌股呢？以下提高3条思路以供参考：1、长期超跌股，越超跌越好，最好是小盘超跌股，如华丽家族、华芳纺织、中钢吉炭等都属于这一类；2、短线瀑布式暴跌股，如今天涨停成飞集成等属于这一类；3、前期强势超跌股，如科学城、刚泰控股等。以我们的经验看，这三类超跌股中最有潜力的要属于长期超跌股，可重点关注超跌龙头品种。
另外周期类品种值得重点关注，尤其是高铁、水泥、机械、地产等强周期品种。从历史经验看，周期类股和防御性品种一般呈现负相关的关系，当周期品种强势，则防御性品种则相对弱势；防御性品种强势，一般周期品种弱势。酿酒医药等防御性品种近几月持续强势，但是近期资金出逃迹象明显，龙头股酒鬼酒有构筑双头的嫌疑，金枫酒业、莫高股份形态已坏。那些从防御性品种出来的资金，一般会配置有估值优势的超跌品种，周期品种经过连续下挫，估值优势明显。
三沙概念股以及南海概念股最近表现强势，一方面和三沙市挂牌成立的消息有关，另一方面也和前期市场没有其他热点可炒有关，只能选择老热点，但是目前超跌股的强势上攻，可能会分散资金对三沙的关注度，操作上不宜盲目追高，但是对于海南概念股中一些严重超跌股可重点关注，因为它们不仅具有三沙概念而且还具备超跌属性，这样多题材多属性的个股更容易受到资金的青睐。
总体而言，目前是结构性机会与风险并存，操作上重点关注有特色的超跌股以及强周期品种，规避前期涨幅巨大的品种，防止其补跌。
操作策略：积极主动参与反弹，逢高要要套现
市场回顾：今天盘中的走势跟2132点时盘中出现的走势非常的相像。先是小幅低开后一上午的小幅震荡横盘，下午风云突变，一轮猛烈的下杀打穿了昨天的低点，一度离2132点不过6点之遥，当大家都以为市场这次会是彻底跌破2132钻石底的时候，神奇的一幕出现了，大盘在证券、保险等权重股的带动下迅速上涨，不仅完全收回之前的下跌，还上涨了7.91点，收于2169.10点。证券、信托、电力等板块表现良好，酿酒和房地产跌幅较大。
仓位管理：中线还不是乐观的时候，今天盘中的逆转目前还只能看作是超跌反弹性质，所以中线继续保持空仓等待策略。只有现在能够耐心等待，才能在出现真正机会的时候全面把握住。短线上继续昨天的策略，可以积极参与到市场反弹中去。仓位可以放大到60%。
品种选择：从涨幅榜上看，超跌股票的表现还是最好，华丽家族、华芳纺织两只超跌股已经是连续两个涨停板，今天涨停的浙江众成、成飞集成、抚顺特钢等也都是超跌股。超跌股在今后的反弹过程中应该还会有较好的表现。另外就是我们多次提到的强周期板块，房地产、水泥、证券等都属此类，这些板块上的机会也不容小视。还有前期有资金进入的三沙概念股等也都会趁着市场反弹有所表现，海默科技和海南瑞泽都有很好的表现。
操作策略：中线继续空仓，等待市场真正反转的机会。短线继续积极操作，利用好难得的反弹机会。操作品种在上面提到的品种中选择，另外，既然还是超跌反弹的机会，那么短线操作中不要贪心，有了一定的涨幅就要主动抛出落实获利。
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