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　　中原证券

　　影响市场的重大信息

　　1、国务院：积极稳妥推进养老金投资运营。

　　2、央行再施逆回购300亿，中标利率下行至4.15%。

　　3、A股账户持仓比例降至34.16%，创2008年以来最低值。

　　4、珠三角金改方案获批，政策力度有望超温州。

　　5、浦东前滩规划出炉，5-10年再造一个陆家嘴。

　　6、医保缴费年限将各地互认合并计算。

　　A股市场走势综述

　　周四A股市场继续震荡下挫，尽管隔夜外围股市连续第二日回升，但投资者对于即将召开的欧盟峰会依然不抱乐观的预期，因此多数资金继续离场观望。与此同时，国内政策面依然较为平静，投资者对于国内经济持续下滑的担忧挥之不去。上证指数收市报2195.84点，下跌0.95%；深证成指收报9383.27点，下跌0.35%。沪深两市全天共成交1067亿元，较上一交易日小幅放大。中小板指下跌1.03%，创业板指跌1.08%。

　　从盘中热点来看，两市将近七成个股下跌，各行业指数多数下跌，核电核能、电气、新能源、造纸等板块跌幅靠前，但医药、保险、林业、消费等板块逆势走强。医药板块逆势走强，羚锐医药涨7.3%领涨、海思科、同仁堂涨幅都超过4%，市场在持续弱势的氛围下，该板块的防御属性再次得到市场的认可。另外，保险行业同样逆市上扬，中国平安(微博)、中国太保以及新华保险等均有较好的表现。

　　后市研判

　　经过周二、周三两天的技术性反抽之后，周四A股市场再度下跌，上证综指跌破2200点整数关口，距离前期低点2132点已近在咫尺。本周公开市场到期资金720亿元，央行周二逆回购950亿元，全周实现净投放1970亿元，为连续第四周净投放。由于临近季末、年中，资金市场价格出现跳升，导致短期资金的紧张状况。在资金面阶段性的紧张压力下，预计未来货币政策仍然存在进一步调整空间和需求。由于当前依然处于国内宏观政策的真空期，投资者仍需耐心等待7月10日左右发布6月份宏观经济数据的情况，管理层能否会在7月上旬继续出台刺激经济的政策仍需进一步观察。

　　而即将召开的欧盟峰会，投资者普遍不甚乐观，欧债危机如何演绎也需要继续观察。预计上证综指短线仍有继续下探寻求支撑的可能，前期低点2132点可能会遭遇较大的考验。在股指尚未有效止跌企稳之前，我们建议投资者继续保持多看少动的策略，耐心等待底部信号的出现。短线投资者可适当关注近期跌幅较大的周期行业以及次新股未来可能出现的超跌反弹的投资机会。稳健的投资者可继续关注低估值、高成长的二线蓝筹股的投资机会。