股商财富报告：连续杀跌中孕育反弹
北京股商
股商视点：连续杀跌中孕育反弹
受周末外围市场出现较大波动影响，今日两市低开低走，早盘在2250点附近小幅震荡，银行等指标股表现相对平稳，为大盘构成一定支撑，但午后煤炭、水泥、稀土等大盘股普遍走弱，对市场构成较大拖累，股指出现放量下跌，不仅跌破2242点前期低点，而且出现明显的恐慌情绪，截至收盘，沪综指报收2224.11点，下跌36.76点，跌幅1.63%。虽然市场出现较大跌幅，但涨幅榜依然有14家个股涨停，而跌停家数也多达12家，市场出现较大分化。短线市场已出现明显恐慌情绪，若明日再度出现放量杀跌，则市场有望否极泰来，出现超跌反弹。
第一，市场短线出现较大的风险释放。1、大盘经过连续两日快速下跌后，回落区间已将近80个点，部分个股跌幅较大，短线做空压力已被快速释放，市场本身酝酿超跌反弹动力。2、从技术面看，短线乖离率较大，若再次出现大幅回调，将引发技术性抄底资金进场，从而为大盘提供反弹动力。
第二，场内个股出现明显的分化走势，大盘再次出现中阴，但依然有14家个股涨停，同时12家个股跌停，两市出现明显的两极分化，说明当前市场具有结构性风险与机会，1、结构性风险主要集中在前期强势股上，在大盘下跌过程中，补跌风险对个股杀伤力较大，如天泽信息等，短线高位风险较大。2、机构性机会主要在前期活跃，近期经过阶段性回调后，出现反复活跃的品种上，如前海概念股，前期深圳本地股曾有集体性活跃，今日在前海一揽子政策即将出台的消息刺激下，沙河股份、深华发等个股涨停，带动前海概念股逆势活跃。因此，结构性机会与风险并存，在当前弱市行情下，短线参与者需短线操作，快进快出。
第三，从中线角度看，弱市特征依然明显，周线、月线图均不理想，说明场内压力依然较大，市场扭转信号尚未出现，稳健投资者仍需保持谨慎心态，在市场下行趋势明显的行情中，可继续关注短线反弹力度，及反弹过程中能否出现主流热点，等待明确信号。
综上所述，今日股指再次出现以中阴报收，市场出现明显分化，强势股补跌风险与前海概念股的活跃并存，说明目前市场既有结构性机会，也有结构性风险，短线若再出现快速杀跌，短线交易者可积极把握超跌反弹机会。但从中线角度看，市场弱势行情依然明显，而稳健投资者可继续等待市场扭转信号，关注能否出现新兴热点。
深度直击：上交所国际化战略意味着什么？
今天上证指数再度大幅下跌，目前已经连续四天下跌，跌破今年3月29日的2242点低点，并且再度跌破十年前的2245点，走势之弱远远超过市场预期。市场普遍认为，这与上海证券交易所总经理张育军日前的讲话有关。
张育军接受新华社记者专访时表示，在上交所的国际化进程中，着力于四件事情，第一是筹备国际板；第二是鼓励外国公司来发债；第三将国外主流指数产品挂到上交所来交易；第四是人才的国际化，最重要的就是机制。在上交所的十年规划中，到“十二五”期末，上交所每年的交易量达到100万亿元，争取市场规模扩大一倍，其中股票市值大约在35到40万亿元，力争成为全球第二大交易所，到2020年希望能够再增加50%，股票市值能有70到80万亿的交易量。
实际上，A股大扩容早已开始，自2009年IPO开闸、创业板上市以来，国内企业上市就已驶入了“快车道”。2011年，沪深两市共有281只新股挂牌，当年只有244个交易日，平均每个交易日发行1.15只新股。目前已过会但尚未上市的企业高达112家，今年以来过会的就多达100家。按照过去将近半年102家的上会速度，要“消化”这112家“过而未发”企业的上市问题，至少都要五六个月。
而从1990至2010年的20年间，国内A股总共上市接近2000家，融资4.3万亿元(未算2011年的融资额5073亿元)。再加上6000多亿元的交易印花税和4000多亿元的券商交易佣金，股市20年从公众投资者手里拿走了5.3万亿元，而由于普通投资者在上市公司的持股比例一般不超过30%，其累计分享的现金红利不超过约0.54万亿元。这相当于，20年投入10元钱仅拿回1元，回报率远低于存款利率，如果扣除印花税和佣金等费用，绝大多数投资者收获的都是负现金流。
按照今天沪市的总市值为15.58万亿，距离十二五期末的40万亿市值还差24.42万亿，即还差157%，也就是说，按照上交所规划要求，在五年内，市场规模还需要大幅增加1.57倍。按照中国石油目前最新的市值1.47万亿计算，还需要上市16.6个中国石油，上交所才能达到40万亿市值的规模。
由此可知，上交所国际化的战略，对市场中短线而言，带来较大的心理压力，今天上证指数的大跌，也是这种谨慎心态的反映。
主力动向：市场资金流出电子信息板块
今天收盘市场资金流入板块仅有4家，市场资金流出板块95家，资金呈现大幅流出态势。流入前三名的行业是：农药化肥、交通运输、节能照明；流出前三名的行业是：电子信息、有色金属、稀土永磁。今日大盘低开后震荡下挫，量能略微放大，个股普跌，大部分行业板块低迷，有色、稀土、券商等权重板块做空，三沙市引起的海南板块、电力板块走势明显强于大盘。操作上，指数破位下行，谨防后市处于高位品种补跌，目前大盘量能萎缩严重，后市仍有下行风险，切勿盲目入场。
大盘自2012年06月04日以来，指数进入盘整走弱阶段，大盘涨少跌多，虽然指数一直萎靡不振，量能步步紧缩，但是热点板块依旧不绝，环保行业无疑是近期持续性最强的主流热点，除此之外，医药、消费类、房地产、电力等行业板块均有所表现，截至目前，两市大部分行业板块低迷，主流热点全线熄火，此处谨防处于高位品种杀跌，近期大盘持续缩量下挫，后市仍有下行风险，逢进一步调整，可关注电力板块或者是否会有新的热点出现。
板块机会：前海概念股卷土重来
周一股指低开低走，成交量继续萎缩，但是个股却呈现大面积杀跌，从板块看，几乎全线下挫，其中水泥、稀土永磁、煤炭、石墨烯概念、有色、等跌幅靠前，分别下跌5.75%、5.16%、5.02%、4.66%、4.44%。从今天盘面看，出现了两大新特征：
一：前海概念股卷土重来，沙河股份连续两涨停，深华发A也强势涨停，在其带动下，深天地、深天健、特力A等涨幅靠前，它们的强势上攻，主要和前海规划有关，据报道，近期前海上报中央的一揽子先行先试政策也有望获得批复，包括税收、金融创新、法律、人才、教育、医疗等方面。这是继去年9月27日，国家相关部委已经发文落实前海总体发展规划的三大财税政策支持前海开发后，前海将获得的又一轮国家层面的优惠政策支持。操作上重点关注，前海本地地产股，据统计，2009年以每平方米9000元的价格买入的房产，现在已涨到了每平方米2万多元。从这个角度看，本地地产股将会价值重估。从板块联动和延伸的角度看，调整到位的地产股以及同一时段活跃的金改股值得重点关注，但考虑到弱势行情，操作上不宜盲目追高。
二：强势股、弱势股呈现齐跌的局面。强势股开始大面积补跌，天泽信息、天喻信息跌停，天立环保、兴源过滤等跌幅超过8%；弱势股也加入了杀跌的大军，软控股份、杭氧股份、秦川发展等跌停。从历史经验看，强势股大面积补跌意味着补跌接近尾声，但是从稳健的角度考虑，重点防范三类股的风险，1、高位走弱的强势股，这类股一旦进入调整周期，杀跌将会非常惨烈；2、中位走弱的相关个股，这类股很有可能进入3浪或者5浪下跌，在做空动能没有充分释放之前，最好不要沾手，3，长中短期，都处于下行趋势中的个股，可能面临加速下跌的格局，这类股如果不是极度超跌，千万别去强反弹。
总体而言，大盘经过连续四大的杀跌， 做空动能得到一定的释放，短线反弹有望一触即发，重点关注前海概念股，但是从稳健的角度考虑，防范强势股出现大幅补跌。
操作策略：恐慌出现，理性应对
市场回顾：端午节后第一个交易日，股指低开后顺势下行，盘中除银行、电力、医药板块表现相对抗跌，其他板块跌幅较大，尤其与经济周期紧密相关的行业出现大幅杀跌，采掘、房地产、有色金属、黑色金属、建筑建材等板块跌幅均超过3%左右，表明资金面对经济预期的不乐观，午盘后指数开始出现急速下跌，成交量也开始放大，市场开始出现恐慌情绪，前期强势板块券商也集体大幅杀跌，指数上留下一根长阴线最终收于2224.11点，创出本轮下跌新低。
仓位管理：指数方面，周K线形态今日成破位走势，下破颈线位2260点一线，中期趋势走坏，日线级别连续两日加速下跌，下跌趋势明显，板块方面，前期强势股普跌迹象明显券商、地产、环保大幅杀跌，热点方面多表现为与政策相关的板块，如今日的前海和海南板块，但目前的热点轮换较快，持续性不强，操作上应谨慎对待，鉴于以上指数与市场结构方面的原因，实战操作上适宜以空仓观望为主。
品种选择：前海概念，国家政策支持，弱势中概念炒作是市场的主流；环保板块，前期强势板块，技术上连续调整基本到位，具备交易性机会。
交易策略：指数虽然创出本轮新低，恐慌情绪开始出现，策略上重点关注两方面：1、如果指数继续杀跌，恐慌性情绪开始蔓延，短期有望出现反弹，可以小仓位博取短线机会。2、如果出现反弹，重点关注新生板块的诞生。
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