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　　股市在线

　　周一沪深两市低开低走，午后下跌幅度加大。前期低点2242点被跌破。板块方面，仅海南板块上涨，医疗器械、电力、水利建设、生物制药表现相对抗跌；水泥、煤炭、有色金属、房地产等权重品种领跌。新材料稀土永磁也表现较弱。截止收盘，上证指数报2224.11点，跌1.63%，成交548.1亿；深证成指报9414.21点，跌2.77%，成交581.7亿。

　　一、宏观面

　　本周，A股共有3只新股在一级市场发行，预计募资总额46.64亿元。其中，6月27日网上发行的中信重工机械股份有限公司拟募资41亿元，成为今年以来A股融资规模最大的IPO项目。在中信重工之后，下半年两市还将面临多只大盘股上市“抽血”，A股市场资金面临考验。

　　【点评】A股市盈率已处历史底部，但仍跌跌不休，这主要由于市场对于宏观经济的悲观预期以及新股源源不断的发行所致。中信重工机械股份有限公司拟募资41亿元，成为今年以来A股融资规模最大的IPO项目，继中信重工之后，还有多只大盘股IPO。大盘股IPO对市场的“抽血”效应引起市场的担忧。利空A股市场。

　　二、后市展望

　　隔夜外围股市表现平稳，而A股市场呈现出低开低走的弱势格局，沪指跌破前期低点2242点，成交量继续萎缩。目前宏观经济数据的悲观预期以及资金面偏紧是股指连续走弱的两大推手。中国6月汇丰制造业PMI预览值降至48.1，创七个月新低，且新出口订单大幅收缩，表明国内经济增速持续放缓的事实。市场对于即将公布的6月宏观经济数据的整体表现不甚乐观。近期资金面偏紧。中短期资金利率呈加速上涨态势，季末因素是导致短期资金供需紧张的主要因素。截至6月21日，今年以来已经有52家公司完成增发，募资达823亿元。另外，尚有242家公司排队轮候增发，合计4172亿元左右增发融资计划蓄势待发。今年规模最大新股中信重工本周三申购，下半年还有多只大盘股IPO。与美国股市相比，美股6月零IPO，而A股百公司待发，A股市场资金面颇受考验。

　　从盘面来看，国务院批准设立三沙市刺激海南板块走强，但这种只靠概念炒作后期将得到市场的修正；医疗器械、电力、水利建设等均因政策的扶持一度走强，但午后大盘急跌该类板块全线出现回调；稀土永磁、水泥重挫5%领跌两市；6月以来煤炭库存创新高，煤价大幅跳水，受此影响煤炭板块跌逾4%，创出新低。有色金属、地产、券商等权重均出现大幅调整，拖累指数较为明显。

　　上周末及周一两个交易日出现了中阴，极大的打击了市场人气，市场的杀跌氛围浓厚，短期内仍将维持弱势格局。但我们认为随着QFII、险资、社保入市资金的不断涌入，以及政策宽松预期的强化，市场有望出现转机。