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　　⊙西部证券 张炜玲

　　■大势研判

　　在外围股市大涨下，周三大盘继续呈现震荡小幅下行的趋势，股指回落至2300点和10日均线下方。板块方面，权重股整体疲弱，电子信息、供水供气及石油板块涨幅居前，而近期表现活跃的生物制药、地产、券商等板块出现杀跌走势。两市成交继续萎缩，近期股指的持续横盘令市场观望情绪蔓延，各方仍在等待市场的方向性突破。

　　市场缺失信心 股指转强困难

　　消息面上，面对近期逐渐回暖、量价齐涨的房地产市场，三部委密集喊话，继续落实楼市调控从严政策。这一表态发出明确信号，管理层乐意看到的是各地刺激刚需的政策效果令成交量上升而房价没有大幅上升，如果房价出现大幅度反弹，住建部等调控部门必定会出台相应政策进行控制。尽管只是管理部门的喊话，并未有实质性的调控政策出现，但房地产股还是应声而落。

　　另外，大盘股IPO在沉寂了一段时间后重新启动令市场再度承压。中信重工27日招股，它是今年以来A股最大的IPO，拟募集资金41亿元。中信重工的获批释放出的信号是大盘股IPO今年将陆续放开。后面还有拟募资99.7亿元的EMS中邮速递，A+H筹资40-60亿美元的人保集团和融资172亿元的陕煤股份，眼下市场正处于敏感时期，这些超级大盘股的陆续上市对市场的冲击不可小觑，目前已经对投资者心理层面构成担忧。

　　从盘面看，尽管隔夜外围股市一片上涨，但A股不涨反跌折射出投资者信心的严重缺失。沪综指在半年线下方已经持续缩量整理了12个交易日了，始终无法寻找到向上突破的契机，市场弱势格局显露无遗。热点方面，板块热点轮动过快、缺乏持续性，市场存量资金无法形成合力，显示目前资金心态不稳。周三，近期强势的广州药业、香雪制药等个股放量下挫，医药板块资金出现大幅撤离迹象。技术上，5日、10日、60日均线持续下行，对股指向上构成较大阻力，同时沪市成交量始终在800亿以下，对市场人气挫伤较大，若沪指短期内不能扭转向上，则可能会出现一定幅度的结构性杀跌。

　　弱势中关注小市值股票

　　周三市场并非毫无热点可言，软件、云计算、电子信息板块走势较强。中国移动(微博)周四拟与中国银联达成合作，签署关于移动支付业务合作的框架协议。两大巨头的联手意味着移动支付应用将会得到快速推广，进而带动整个移动支付产业链的发展。受此利好刺激，二六三、宜安科技、朗科科技、初灵信息等相关个股涨停并带动板块整体走强。一般来说，下半年是传统消费电子的需求旺季，三季度苹果新一代iPhone手机的发布，三星(微博)智能手机旗舰型号的大规模推出将推动高端智能手机的快速增长。三季度还有iPad mini和Win8操作系统的推出，将分别推动平板电脑和超级本的增长。因此，在电子终端需求保持高速增长的背景下， 国内相关电子配套行业的厂商将从中受益。电子信息板块大多在创业板市场，在近期大盘萎靡不振的情况下，创业板走势明显强于主板，从历史经验看，一般在弱势行情中，在增量资金乏力的情况下，小市值品种往往具有更强的活力。

　　综上，由于目前市场处于政策真空期，降息等政策利好的边际效应也在逐步递减。投资者对政策的关注度有所降低，而更加关注实体经济本身的表现，这是制约市场上行的根本因素。从市场趋势看，半年线下方指数不能有太多纠缠，否则市场仅有的做多能量将会耗尽，再次走出久盘必跌的趋势。近期在操作上仍应保持谨慎，把握风控至上的原则。

　　(执业证书：S0800511010001)