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　　股市在线 吕思莹

　　早盘沪深两市没能延续昨日强势双双低开，开盘后股指两度冲高，由于跟风买盘不足导致股指大幅回落，触及2350点后展开反攻，最终跌幅显著收窄。板块方面，水泥领涨；酿酒、自行车、券商、房地产、水利建设板块涨幅居前；而船舶制造、黄金、有色金属、自贸区、煤炭跌幅居前。银行股继续拖累指数。截止收盘，上证指数报2363.44点，跌0.42%，成交848.9亿；深证成指报10143.2点，跌0.36%，成交694.2亿。

　　一、宏观面及技术形态分析

　　经证监会批准，上海证券交易所和深圳证券交易所22日分别发布实施《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》和《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》。两所《办法》明确，中小企业私募债券，是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。私募债券应由证券公司承销。每期私募债券的投资者合计不超过200人。发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍，期限在一年(含)以上。

　　【点评】中小企业债的推出有望解决中小企业融资难的问题。同时将进一步丰富债券市场结构，构建多层次的资本市场体系具有重要意义。

　　二、后市展望

　　周三沪深两市呈现出触底反弹的走势。盘初指数二次冲高，因卖压沉重股指急速下跌，触及2350点便展开反弹。至收盘上证指数站上了5日均线，收出了带上下影的小阴线。表明多空双方争夺较为激烈。这主要缘于多空因素的聚集。首先、惠誉意外宣布下调日本主权信用评级，对亚洲市场具有一定的负面影响。其次、欧债危机未得到实质性的解决。利多因素包括，政策偏向稳增长，国家大力加强投资力度。银行股逼近破净红线，估值已处底部，对大盘形成一定支撑。再次，地产行业的调控政策依然从紧，但是在刚需不断释放的情况下，房地产市场有望迎来温和修复。多空因素相抵冲就引发了今日大盘的走势。但最终仍多空略占优势。目前，经济增速下滑，监管层达到“稳增长”的目标已出台多项刺激政策，比如下调存准、拉动基建投资、扩内需等。故经济下滑，政策放松的逻辑较为明显。所以，我们认为大盘有望逐步企稳，反弹的高度仍需关注国内外环境的变化以及量能的配合。

　　从盘面来看，水泥板块继续领涨，已经连续三个交易日走强，该行业受益于保障房建设以及在建续建工程的开工。券商、酿酒涨幅居前；房地行业块在刚需的支撑以及保障房的推进的情况下有望回暖。自行车、水利建设、触摸屏等表现强于大市；船舶制造、有色金属、煤炭跌幅居前；自贸区概念股炒作全面退潮。

　　综合来看，股指回落至半年线附近短期有反弹要求，再加上国内刺激经济的政策不断出台都将利好股市。今日市场出现抵抗式下跌，短线有望逐步企稳，但目前量能水平仍处于较低水平仍是制约市场反弹的重要因素。