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　　太平洋证券 李金方

　　周三沪深两市低开冲高回落反弹震荡，尽管成交量稍微较周二有所表现，但市场的认可度来说，不见得有十分积极的一面。振幅上周三上下高低点基本对于周二的幅度有所进一步的扩展，60分钟级别上的调整也最终还是成为了日线级别上的震荡，这样来看，由于市场个股上的活跃，短线指数依旧会有震荡格局的出现，指数能否出现有利的突破，还是要寄望于场内市场多空博弈的博弈结果。

　　盘面上沪指回踩震荡收于5日均线之上，消费板块依然是最牛板块，古越龙山继续领头，金枫酒业紧随其后，承德露露以及海南椰岛继续不温不火的上攻，医药板块的九芝堂、兰生股份、昆明制药、长春高新等均有不错表现。持有消费可立于不败之地。如此强者恒强的走势，不代表着该品种会在这个位置出现调整，市场没有新热点来代替的吧，这种品种的活跃依旧还是可以期待，但是风险和受益这个天平已经出现倾斜。本轮市场调整的主要因素是外盘连续暴跌，上周末G8峰会召开以后隔夜欧美股市大涨，这样一来外盘的影响将逐渐变小，本周权重股相对企稳回升，地产股走势较强，深成指强于沪综指，这有利于市场走好出现一定的转机，但由于期指上所形成的压制，市场短线走出底部若没有利好刺激的话，其运行的周期可能会加长。同时指数自2450点至今的调整中，消费类始终逆市上涨，盘面并不冷淡，尽管有部分权重股造成的调整却丝毫没有影响个股的行情，所以轻指数重个股的调整特点，一定程度上能激发起市场未来积极的一面。

　　技术上看沪综指下方支撑主要是半年线、2132-2242连线的2340点附近，这两个点位目前是指数有效支撑的区域，而上方则压力重重也预示着市场如果要形成有效突破就必须要有真金白银来砸。本周前两天市场振荡攀升，沪综指收复5日均线，深成指收复10000点，沪综指短线面临10、20、60日均线压力，深成指面临20日均线和跳空缺口压力，要想继续上攻需要明确的可持续的领涨热点和持续温和放大的成交量。如果本周五收盘沪综指能够站稳2386点，则基本可以确认上周回落调整基本到位，反之大盘仍然有可能展开箱体震荡调整。期市上，目前最大的问题是期指的持续贴水，周二收盘期指主力合约贴水20点，周三期指贴水接近30点，连下季合约都贴水，实为罕见。故这种难得一见的现象必将对于指数会形成某种刺激，问题就在于这个刺激所触发的时间点在什么时候，若时间延续过长的话，就要小心时间换取空间所带来的风险了。最后大盘运行在目前所谓的大三角形态的有效突破区域，近期无法出现有效反弹而再度运行到箱体尾端的话，从新寻找箱体和市场考验新的格局都是需要行情的震荡来完成，所以在目前的位置，最近3、4个交易日的成交量情况就显得更加重要了。

　　总的来看，政策面有利于市场的稳步上攻，场内个股的活跃和尾盘指数收回5日线上方，说明市场谨慎中仍属强势，在指数没有明确做出方向性选择前，建议投资者继续维持谨慎的操作原则，控制好总仓位，半仓为宜、不追涨，耐心等待静观其变。同时关注下市场对于一直以来政策面持续偏暖所形成的变化。