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　　金证顾问 陈自力

　　在近期市场连续出现调整之际，今日股指便开始踩住了刹车，小幅高开震荡向下稍微打低一会后便形成了持续的震荡攀升态势。截止收盘，上证指数大涨32.70点报收于2378.89点，日K线图上形成了一个相对标准的“阳包阴”。对于这种杀跌途中的技术形态，投资者又该如何去判断这是一个反抽还是就此进入后市的反弹行情了呢？

　　笔者认为，对于今日市场出现了这一个像样的普涨行情，应该从股指拉升的最终原由入手。实际上，今日的强势拉升，可以说是受到了一些政策预期因素的影响，而并非市场的主观意愿，可以从消息面上看出端倪。央行行长周小川称：央行将加强和证监会以及其他金融监管机构的协调配合，一如既往地支持中国资本市场的改革发展。注重货币政策和金融监管政策的协同效应，为资本市场稳定发展提供良好的宏观、货币、金融环境。这一则消息提震了市场人气，也让投资者预期管理层或许会出台更为有利的政策，支持当前本已相对脆弱的资本市场。那么试想一下，如果市场不出台这一消息，市场还会呈现今日这种普涨行情吗？更多的应该是继续备受外围市场的杀跌以及近期持续调整所引起的恐慌之中艰难度日了。同时，后续的利好政策能否得到具体的实施以及实施的时间安排都是一系列的疑问号。所以，从这种政策导向制度市来看，今日股指的反弹行情，更多的市场消息影响而形成杀跌过程中的反抽行情。

　　另外，从盘面的表现来看，今日市场虽然出现的是普涨行情，但是推动大盘的主力军主要为石化双雄以及银行等大盘蓝筹股。而蓝筹股正是本次调整过程当中的罪魁祸首，今日借机反抽，形成超跌反弹，这种超跌反弹的持续性有待考量。而按照市场规律来看，大盘蓝筹股行情一般难以形成持续发力的作用，故后市市场当中一旦大盘蓝筹在流动性受限的压力下形成反弹乏力的局面，那么大盘的走强自然成为问题。

　　其次，整个市场暂时还没有出现能够持续支撑市场走强的热点题材效应。虽然今日“金改概念”有所卷土重来之意，但其经过前期大涨之后，主力更多的便是借机逢高出局。而近期受到了中日韩物资外贸进一步发展合作的利好刺激，连云港、锦州港等4只个股封住涨停，整个概念板块也表现不俗，但其所在的行业相对分撒且所占的市值分量相对有限，后市恐难对市场形成持续性掀动投资情绪的作用。所以短期仍然需要更多的热点题材予以继续跟进，否则整个市场的投资信心的恢复将会继续受到抑制。

　　所以，综合以上几点进行分析，笔者认为，对于今日市场出现的这一“阳包阴”的走势形态，应该更多的以市场在调整路上的一个小小的反抽为主。2350点至2400点之间市场还将继续存在一定的反复震荡，操作上建议以相对的谨慎为主，仓位控制在5成左右，积极关注权重股反弹行情能否具有持续性，将成为后市手中是否持币还是持股的关键因素。