北京股商

　　股商视点：趋势向上，仍然健康

　　今日两市小幅低开后，金改等热点持续活跃，市场做多人气高涨，推动股指持续攀升，股指再次上穿5日线，并冲上2400点整数关口，高铁、涉矿等品种走势强劲，不但深成指等指数已创出本轮反弹新高，而且近期大幅杀跌的创业板也出现翻红走势，截至收盘，沪综指报收2406.81点，上涨17.98点，涨幅0.75%，金改、高铁等品种涨幅居前，而证券等昨日做多主力出现回调。尽管股指走势相对平缓，但个股表现活跃，两市近50家个股涨停，在金改股强烈的示范效应下，地产、基建、科技等均有所表现。目前市场上行趋势明显，短线大盘有继续上冲动力。

　　第一，从技术面看，目前市场表现较强的做多意愿。1、昨日大盘出现宽幅波动，并有部分资金出逃，但今日小幅低开之后，股指持续攀升，盘中没有明显的放量回落动作，深成指还创出本轮反弹新高，创业板午后也逐步翻红，显示场内做多动力占据优势。2、近期量能逐步释放，显示参与做多资金总量不断释放，大盘在2400点附近震荡过程中，量能持续在千亿以上，有利于消化前期头部区域的套牢压力。3、近期市场主要做空动力来源于创业板，但今日创业板不但下跌趋势企稳，而且午后逐步翻红，做空动能得到宣泄后，具有超跌反弹要求，且盘中部分创业板个股已有表现，如鼎立科技等个股，均出现快速拉升动作，创业板的止跌企稳，有利于大盘短线继续冲高。

　　第二，从市场热点看，题材股的炒作不断深化。1、金改概念持续活跃，浙江东日之后，金丰投资、上海新梅等个股表现异常活跃，市场焦点已从单纯的金改题材，向参股入股金融题材新三板、国际板、创投等方面转移，且挖掘力度不断深入，扩散效应也不断放大。2、市场热点多点开花，个股表现活跃，不仅金改走势强劲，而且高铁、涉矿等品种盘中快速拉升，热点集体爆发，说明市场做多动力较强。

　　虽然短线市场还具有继续上攻动力，但我们近期持续强调，在前期头部区域附近，市场还面临较大压力。1、前期头部聚集的套牢盘较重，目前市场仍以存量资金运作为主，面对压力将有反复消磨的过程。2、今日券商板块在尾盘集体出现回落，国海证券跌幅一度超过7%，作为昨日做多的主力品种，券商板块的回调，说明2400点上方压力不会一蹴而就。3、今日个股表现略显疯狂，在热点板块集体大涨之后，积累的短线风险也急剧增加。因此，大盘再次冲高后，短线交易者还需逢高控制仓位，高抛低吸为主，但就中线而言，投资者可继续看多。关注4类品种机会：1、短线金改股还有反复过程，激进的交易者可逢低参与，快进快出。2、稀土、涉矿、页岩气等前期有资金介入，短线有补涨要求的品种，3、经过持续调整后，低市盈率、低价的高铁、水泥等品种，具有中线资金进场迹象。4、创业板有止跌迹象，关注被错杀个股的反弹机会。

　　综上所述，今日股指小幅攀升，金改等热点被市场深入挖掘，资金运作持续活跃，场内赚钱效应明显，但涨停个股近50家，个股表现已略显疯狂，市场已积累一定风险，面临前期头部压力，短线股指冲高后，需及时控制仓位，高抛低吸。中线行情可继续看好，逢低积极把握介入机会。

　　深度直击：从过去的十年看未来的十年

　　过去这十年及早买房、买大宗商品是无比正确的选择：2000年以来中国房价、大宗商品以及相关股票的价格涨幅可能让投资者印象尤为深刻。这一资产价格走势背后的决定性因素是：中国以出口和投资带来历史上大国最快的经济增速。

　　现在，美国、欧元区和中国三大经济主体支撑过去10年全球增长模式的因素均难以为继，新的增长模式仍不清晰，但是页岩气革命和人民币国际化是两个可见的、并可能影响未来10年格局的重要因素。

　　在过去10年美国依靠“双赤字”实现的过度消费导致美元大量输出。而为其提供过度消费产品的一方面是来自中国的大量物美价廉的制造业产品，另一方面则是能源。页岩气对美国能源战略产生的影响可能进一步传导到全球制造业分工和地缘政治格局。

　　页岩气的大量开采使得美国获得大量的廉价天然气，一定程度上降低了美国对石油的依赖，美国能源独立性得到显著提升。页岩气对过去10年的“旧格局”的冲击已经越来越明显。依靠页岩气，近年美国天然气占其全部一次能源消费比例提高了5%，天然气价格下降超过50%，这已经是能源领域一次伟大的革命。

　　做一些大胆的展望，伴随着随着页岩气开发的技术突破：(1)未来几年美国向全球输出美元的速度将明显放缓，进而全球可能会出现结构性美元供给紧张；(2)全球地缘政治格局也受到深远影响；(3)全球能源和化工等产业链分工也将也将会大洗牌。

　　相对于页岩气革命已经“崭露头角”，人民币国际化的距离似乎更遥远一些。尽管关于人民币国际化的道路和终极目标的很多讨论仍停留在学术研究范畴，但这并不妨碍人民币国际化的决心以及迈出第一步。

　　过去几周里面开始明显加速推进的人民币国际化(人民币完全可兑换和开发国内金融市场)足以对国内外金融市场带来系统性影响和变革。不论中国的终极目标是创立一种区域货币(如亚洲的欧元)，还是使人民币成为一种与美元和欧元并列的核心国际储备货币，至少人民币国际化在其初始阶段不会与这两种目标的任何一个相矛盾。因此，在没有最终确定人民币在国际货币体系的角色的情况下，中国仍然有非常大的空间从事人民币国际化。而这些初始阶段的准备包括“实现人民币完全可兑换；开放国内金融市场；实现人民币汇率的灵活性；加强中国金融体系建设；进一步发展国内货币、债券和股票市场；建立一个先进的结算系统；改善法律体系等”。

　　今年以来政府推进金融市场改革的节奏显著加快，而其中一个重要的方向就是提高国内金融市场的开放程度。4月16日央行宣布扩大即期人民币兑美元汇率幅度区间，作为推进人民币国际化的重要举措，其对于短期影响也意义深远：(1)政府将可能出台针对短期经济下滑的预调微调，以保持稳健的基本面，避免币值出现大幅波动；(2)面对人民币国际化的潜在压力，美联储在继续通过量宽推动美元贬值的方式来掠夺全球财富的压力剧增，并且会明显投鼠忌器。

　　短期而言，基本面偏弱以及政府维持经济稳健以有序推进人民币国际化的动机意味着政策持续偏暖的概率更大，有助于A股在近期维持震荡上行的走势。

　　主力动向：房地产行业资金流入

　　今天收盘市场资金流入板块67家，市场资金流出板块32家，资金有所回流。流入前三名的行业是：房地产、商业百货、保障房；流出前三名的行业是：酿酒行业、军工板块、海工装备。今日大盘低开后震荡上攻，量能继续维持较高水平，板块方面，金融改革创新依旧是市场资金最为青睐的概念板块，但是该概念上攻动能有所乏力，券商板块尾盘有所回落，后市短期调整难免，短期不宜追高参与。旅游、高铁、地产等均有较好表现，但是板块轮动较快，除此之外，海南国际旅游岛以及图们江国际合作概念强势上涨，后市可继续关注。

　　大盘自2012年03月02日以来，指数进入下跌通道，主流热点科技股、煤炭、稀土有色、酒类相继熄火，大盘逐步调整下行，经过下跌盘整后，金融改革创新、新三板、券商、部分地产股走势强劲，成为近期无可厚非的主流热点，人气活跃，量能有所放大，军工概念、基建类、高铁在消息刺激和利好刺激下逐步走强，油页岩调整也基本到位有望再次启动，海南国际旅游岛以及图们江国际合作概念强势上涨。操作上，金融改革短期仍有机会但是风险积聚较大，需提高警惕。

　　板块机会：金改+补涨，快进快出

　　周三股指探底反弹，个股大面积涨停，从板块上看，呈现普涨格局，其中地产、林业商业、舟山新区、迪斯尼等概念涨幅靠前，分别上涨4.43%、3.62%、3.41%、3.37%、3.17%。从盘面特征看，市场出现了两大新特征：

　　一：新老龙头齐头并进，呈现强者恒强的态势。老龙头浙江东日继续封涨停，新龙头也不甘寂寞，参股上海银行的金丰投资，今日再次涨停；作为永安期货第二大股东的浙江东方也创出反弹新高。新老热点齐头并进的格局，说明资金做多意愿坚决，同时也说明资金介入程度之深之广，可能超出去年的水泥、文化传媒。但是与2010年稀土永磁炒作相比，这一轮主力建仓的时间较短，目前的炒作还是以游资为主，因此，还是以快进快出为主。重点关注龙头股的表现。

　　二：超跌股也乘势揭竿而起。高铁概念概念股晋亿实业一马当先，连收6阳，涨幅超过50%，这说明有资金持续的介入，从政策层面看，高层表态，高铁投入不但不减缓，反而有所增加。再加上高铁板块严重超跌，因此理论上他们有估值修复的要求。后市可继续关注。

　　超跌低阶地产股也是群起而攻之。其中多家个股涨停，如中华企业、渝开发、世荣兆业、东华实业、栖霞建设、重庆实业、格力地产等，它们的上涨主要和金改概念龙头个股都具有地产属性有关，如浙江东日、金丰投资、上海新梅，金山开发等。从历史经验看，一旦市场出现一个强势的龙头股，那些与其有相关或者相同属性的个股理论上都有补涨的需求。如香溢融通既具有金改属性，又具有百货属性，带动了百货个股的上涨，多家个股出现涨停，如成成股份、京投银泰、南京新百、同达创业、大商股份等。但是这类补涨股上涨的空间有限，不宜盲目追高。投资者可按照这一思路选择相关没怎么表现的个股。

　　考虑到最近金改概念股已经完全激活了市场人气，补涨有望全面展开，具体如何选择相关个股，我们梳理几条思路以供参考：

　　一：前期资金深度介入的调整较充分的强势股，这类股主要集中涉矿、页岩气概念以及触摸屏概念股中。

　　二：低市盈率二线蓝筹，比如水泥板块，高铁、水利等，最近这类股资金建仓迹象明显。

　　三：长期超跌低价小盘股，这类股是近期市场关注的焦点，最近龙头股启动之初都是低价股。如浙江东日启动时股价5元多，金山开发6元多，金丰投资4元多。在其示范效应下，其它低价股也将继续活跃。

　　总体而言，目前机会大于风险，操作上可重点关注两个方向，一是紧扣主流热点，二是选择质地优良的的超跌低价补涨股。

　　操作策略：再度上行后逢高适当控制仓位

　　市场回顾：周三股指呈现震荡攀升格局。经过昨日大盘宽幅震荡后，早盘股指维持小幅震荡走势，从分时图看，黄线持续在白线上方运行，显示个股较权重股更为活跃，从市场热点看，金改概念继续疯狂，浙江、上海等地金改股均出现批量涨停，期货、新三板等近期金改扩散品种，走势也较强劲，带动场内做多人气继续高涨。午盘股指延续升势，震荡攀升，最终以上涨0.75%报收。盘面上，上涨家数和下跌家数之比约为3.5:1，两市合计有48家非ST类个股涨停，有19家个股跌幅超过5%。板块上，房地产、黄金股、横琴新区、内蒙古、商业连锁等板块涨幅居前；券商、银行类、电子支付等板块小幅下跌。成交量较上一交易日基本持平，K线呈小阳线形态。

　　仓位管理：从中期来看，月线虽然呈现空头排列，但周线MACD指标金叉，5周线金叉10周线，3067/2826/2534三点连线的下跌通道上轨已经突破，如回抽不破即为有效突破，中线应执行逢低买入，持股为主的策略，仓位可加大到5至6成。从短期来看，1、技术上，股指仍在5、10、30、60、120日等多条短、中期均线之上运行，短线趋势向上；2、量能温和放大，有利行情延续；3、盘面上，两市近50家个股涨停，市场情绪略显疯狂，行情有临近阶段性尾声迹象。综上所述，行情有临近阶段性尾声迹象，但短线仍会震荡反复；调整下来是中线买入机会。

　　品种选择：1、金改概念股，短线过度疯狂，不建议追高操作；2、补涨品种，如稀土、涉矿、页岩气等前期资金介入明显，有补涨要求；3、高铁、水泥等板块，市盈率较低，有中线资金关注；4、创业板，短线有止跌迹象，关注被错杀个股。

　　交易策略：股指短线仍会震荡反复。操作上，仓位较重的投资者，对于涨幅较大的品种逢高减仓或调仓换股；仓位较轻的投资者，逢低买入。

　　

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