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　　北京首证

　　周三两市大盘整体呈现平开后震荡上行的格局，盘中板块个股相对活跃，尤其是地产、金融改革概念板块走势强劲。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中自行车、房地产、开发区等板块领涨，上涨幅度均在3.5%以上。而船舶制造、金融等板块领跌，下跌幅度均不足0.6%。沪指报收于2406.81点，上涨17.98点，涨幅0.75%，成交1131亿，深成指报收10162点，上涨120.12点，涨幅1.2%，成交826.3亿，两市合计成交1957.3亿，与上一交易日量能稍有萎缩。

　　从房地产行业来看，调控不放松对企业的影响很大，虽然我们认为2012年房地产行业增长不乐观，但也不悲观。我们认为二季度的行业政策将进入一个缓冲期，一方面政府要求的房价合理下降，主要是指房价涨的过快、过高的城市要挤泡沫，另一方面刚需市场仍是政府支持的领域。为此，我们认为二季度房地产板块仍存在结构性的投资机会。目前结合实际来看，春节后商品房销售不断回升，不少城市的销售走出了前期的低谷，房地产股受到这些有利因素的影响不断走强，一些具备高周转、中低端产品的公司已迎来了很好的趋势性投资机会。因此，建议投资者对于该板块给予适度。

　　从消息面来看，1、在经历了2011年业绩的高歌猛进之后，许多上市银行大幅下调了2012年的业绩目标。不过，机构普遍预期今年一季度上市银行业绩增速在20%以上。2、国务院办公厅4月13日下发关于支持中国图们江区域(珲春)国际合作示范区建设的若干意见。意见以加强与东北亚周边合作为主线，以构建跨境经济合作新模式为目标，明确了珲春国际合作示范区的功能定位、总体要求、发展目标、建设布局和支持政策。3、权威人士日前透露，在强化信息披露核心的发行体制改革总体思路下，为进一步提高透明度、约束市场参与主体行为，拟争取在年内实现IPO招股书“受理即披露”。

　　从技术上看，大盘指数上涨收盘，日线收小阳线，沪指站上2400点点，所有的均线依然被多头占据，日线技术指标走势依然较好，技术上看，大盘周四仍有冲高，不排除沪指冲击2430点附近压力的可能。

　　整体来看，近期市场经常出现“低开高走”的走势，反映出在多空分歧加大的同时，市场的反弹逻辑依然成立并得到资金的认可。汇丰PMI预览指数的反弹表明经济正在逐步企稳，特别是中小企业的景气度开始回升，二季度经济见底的概率较大；降准虽然迟迟未至，但货币政策趋于宽松已基本确立；财政支出的力度也在加大，基础设施投资开始提速。因此，在反弹逻辑没有被证伪之前，市场系统性下跌的风险不大。只是，在前期积累了较大的涨幅之后，市场需要通过震荡来充分换手，为继续上攻和突破做好铺垫。