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　　长江证券研究所日前发布研报认为，对于政策调控，总基调是“托底”经济。政策刺激短期渐现，但中长期与经济一致，环比有改善但无趋势变化。理由有三：首先，短期政策微调是经济“维稳托底”的必然选择；其次，中期政府对经济下降的承受能力增强，政府关注的失业与社会稳定并未恶化，政策无强行扭转经济的动机；再者，决策者是理智和不断进步的，会吸取2009年、2010年的教训，政策调控更谨慎。

　　研报称，政策微调带来市场反弹后，决定市场趋势的核心仍是经济与盈利，市场焦点将回归经济基本面。基于对经济三季度见底、中期经济缓慢下滑趋势不改的中性判断，对中期市场持谨慎态度，行业配置结构转向估值防御、行业防御与逆周期投资行业。