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　　昨日，上证指数日K线图震荡下移。那么，如何看待当前A股的走势呢？

　　金百临咨询 秦洪

　　虽然媒体做多的舆论不绝于耳，但多头实在不给力。昨日，上证指数日K线图震荡下移。那么，如何看待当前A股的走势呢？

　　CPI抑制做多激情

　　对于当前A股的走势，业内人士认为与两大因素有着较大的关联，一是目前经济滞涨的态势依然存在。

　　昨日公布的3月CPI数据就超预期，其中，食品价格的大幅走高是CPI数据超预期的直接驱动力，如此就意味着货币政策松动的预期并不强烈。这样就形成了上市公司业绩下滑，但货币政策又不会松动的尴尬景象。在此背景下，多头的大部队自然不敢轻易介入A股。

　　二是在舆论积极做多的同时，融资、再融资的脚步依然扎实有力，其中，再融资主要是指招商银行(微博)的配股，将抽血A股存量资金。而融资方面，不仅仅是新三板的组建节奏紧锣密鼓，而且已过会但未发行的库存新股，在近期以每周10家左右的速度增多，这样无疑挑战着存量资金的容忍度。

　　受此影响，存量资金的做多激情在昨日迅速降温，当前沪市的量能已不足600亿元，较前期反弹周期中的日均1000亿元的成交量有天壤之别，这必然会使得股价重心出现回落的预期升温。

　　游资撑起盘面

　　不过，这并不等于A股会出现断崖式的跳水，一方面是因为当前银行、煤炭、航空运输股等的估值较低，大多击穿了2008年的经济最为悲观时的估值区域，说明此类个股的下跌空间并不大，随时可能会出现反抽，从而延缓A股下跌趋势。

　　另一方面则是持续做多的舆论，也会使得存量资金的游资热钱产生游击战的做多底气。他们的努力不会让A股出现方向性的做多趋势，但却可以树立新的做多兴奋点，缓解市场的下跌担忧。比如说近期金融改革的春风，就让小额贷款公司、信托公司等相关概念股反复活跃，成为市场新的赚钱示范效应。百临全息金融博弈模型显示出红豆股份、嘉欣丝绸、金山开发等个股就得到了存量资金的小股游击部队的狙击并成为短线兴奋点。

　　笔者对近期A股市场的观点是指数弱势震荡，将在2250点至2350点一线形成一个100点的指数箱体震荡区间。如果在未来一段时间内，没有新的超预期的利空或利多信息，那么，指数就可能在此区间内震荡。

　　关注天然气概念

　　但短线游资热钱的好动行为仍可能给短线市场带来新的热点希望，就如同近期的金融概念股一样。

　　在操作中，建议投资者不悲观，不乐观。对于实力雄厚的资金来说，在近期的空仓或轻仓不要担心踏空的问题。

　　与此同时，建议投资者可积极研究或寻找新的兴奋点。就目前来看，食品价格上涨可能会驱动着克明面业、西王食品、东陵粮油等个股的活跃。再比如说气化中国可能会驱动着天然气相关概念股成为市场关注的焦点，陕天然气、富瑞特装等个股就是如此。另外，定位合理的部分新股也有望反复活跃，德联集团、远方光电、同有科技等品种可跟踪。