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　　渤海证券

　　近日重组概念股表现活跃，从宏观层面看，在经济增长乏力情况下，上市公司往往通过资产并购获得新的盈利增长点，经营不善的公司更有可能被收购；从政策层面看，支持并购重组的政策陆续出台，“十二五”期间兼并重组将成为多个行业的关键词；从市场层面看，并购重组多发生在牛市顶部和熊市底部，在目前的熊市环境中并购重组将持续活跃。

　　近年来央企重组有放缓的趋势，但是国家对央企重组的支持力度仍在，低迷的股市为优质资产注入创造了最佳时机，短期调整后央企必将迎来新一波并购重组的高峰。对央企重组的考察首先应以已经启动并购重组但尚未完成的集团为重点对象，如中航工业、中国石化 、国家电网(微博)等。从行业层面看，建议投资者关注军工、电力、酒店、文化等产业央企的重组。

　　3月以来借壳上市板块重归活跃，一方面是缺乏炒作题材的资金寻求避险，另一方面是在主板退市政策呼之欲出的情况下，无法通过业绩改善避免退市的股票加快重组进程。建议稳健的投资者以控制风险为主，以业绩大幅改善确定的股票和重组成功确定性较高的股票为投资标的；而激进的投资者可以适当参与有借壳概念的ST股。