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　　华创证券

　　市场正在进入弱经济、强股市阶段。主要支撑逻辑在于货币相对充裕后的资金成本下行，以及需求的阶段性见底。因此，在经济弱复苏背景下，市场机会将多于风险。而一旦出现经济强劲复苏或者再次快速回落反倒应趋于谨慎，目前还看不到此类信号，A股市场仍具备上行基础。

　　行业方面，需区分配置型与相机抉择型行业。配置型行业主要是在本轮中长期下行趋势结束之前的行业，多为服务类；相机抉择型行业重点从货币角度出发跟踪经济波动。该机构一季度持续关注早周期行业汽车、家电、电子、煤炭、建材等，随后可逐渐向中游行业过渡，如零部件、电气设备、机械设备、零售等等。