北京股商

　　股商视点：上升趋势 重个股

　　今日股指小幅高开后，却出现单边回落，且量能较上周五有所放大，金融、钢铁等权重股走势不佳，成为拖累大盘走弱的元凶，午后稀土等新兴产业品种虽有发力动作，但并没有引发跟风盘进场，尾盘险守5日线，截至收盘，沪综指报收2445.00点，下跌15.69点，跌幅0.64%，保险、钢铁等板块跌幅居前，两市近半数个股翻红。但从分时图看，黄线与白线的差距逐步放大，且创业板以红盘报收，个股走势远远强于大盘。因此，虽然今日股指放量回落，但仍旧处于强势中，经过短线小幅震荡后，市场还将再次上攻。

　　市场单边回调主要受以下两因素影响：1、美元指数短线走强，导致石油、大宗商品等价格回落，从而制约了有色、煤炭等资源性品种延续强势，削弱了大盘继续上攻的动力。2、今日温家宝总理在政府工作报告中提出，12年GDP增速调整为7.5%，经济增长率回落，并提升对经济质量要求，对传统大型产业构成利空，增加市场上行压力。

　　虽然市场出现短线利空，但不会对市场反弹构成实质影响，短线震荡后，将继续上攻。

　　第一，市场强势趋势中，短线震荡属于正常调整。1、首先，市场量能重回千亿以上，说明承接力度有所增强。2、股指持续在5日线，上方运行，均线系统继续多头发散，5日线和楔形上轨共同对股指形成支撑，且60日线逐步走平，显示中期行情向好，有利于引发中线资金进场。

　　第二，市场活跃度较强，今日两市有15家个股涨停，而跌幅超过3%的个股仅16家，场内杀跌动力有限。从热点品种看，早盘纸业、午后稀土等热点接连活跃，创业板全天翻红，个股走势远远强于大盘，个股活跃，市场就不缺乏赚钱效应，随着量能放大，运作资金也将维持积极状态。

　　第三，从消息面看，2月份汇丰中国服务业采购经理人指数(PMI)为53.9，高于1月份的52.5，显示经济活力逐步增强。而随着两会召开，两会概念逐步活跃，军费预算增加直接带动军工板块盘中异动，而经济转型再次激活稀土及新一代物联网，上攻动力犹存。

　　综上所述，受权重股走势不佳，及前期高点压力影响，市场在2450点附近出现震荡，但个股表现依然活跃，两会催生稀土等新兴产业成为市场热点，均线系统多头发散，大盘短暂回调并不影响反弹趋势，投资者可以政府工作报告侧重产业为主导，关注以稀土为首的新材料，以新一代互联网为首的高科技，“轻大盘、重个股”，逢低寻找介入机会。

　　深度直击：两会代表谈股市

　　今天上午，第十一届全国人民代表大会第五次会议在人民大会堂开幕，听取国务院总理温家宝作政府工作报告，审查年度计划报告和预算报告。温家宝强调：健全完善新股发行制度和退市制度强化投资者回报和权益保护，今年继续实施积极财政政策和稳健货币政策。这些表态，给市场带来积极的信心。

　　中国证监会主席郭树清在今天列席十一届全国人大五次会议期间接受记者采访时说：资本市场是一个公开公平公正的市场，公开是第一位的，希望大家一如既往地支持资本市场的工作，大家一起努力，相信市场会越来越好。这些表态，也给市场带来积极的信心。

　　郭树清对于炒题材表态：截至2011年底，我国自然人持有A股流通市值占比达26.5%，但整个市场自然人的交易量占85%以上。散户在新股认购中占发行股数的70%左右，在上市首日的交易账户中占99.8%。加上我国特有的文化习惯影响，市场中注重“消息”听信“题材”闻风炒作追涨杀跌等现象盛行。中小投资者承担了新股高定价的主要风险。新股高价发行及与之相关的炒新股炒小股炒差股破坏了股市的资源配置功能，从最基础层面上扭曲了市场结构。

　　郭树清对于理性投资表态：我们倡导理性投资理念，就是要鲜明地反对赚快钱赚大钱“一夜暴富”的投资心态，深入推广长期投资价值投资和“买者自负”的理念。对大多数人来说，投资股市遵循常识是最可靠的。一是购买绩优大盘股；二是适当分散；三是买入价格不要过高。我们必须反反复复地告诉投资者，市盈率是股价与每股收益的比率，它的倒数就是投资回报率。我国股市估值长期偏高，平均市盈率经常达到数十倍，但是现在已降低到历史最低水平，与国际上的主要市场基本相当，具备了长期投资价值，倡导理性投资遇到了最好时机。

　　从温家宝与郭树清的表态可以明确：投资者回报与权益将会逐步在市场监管中得到体会。而从去年10月底郭树清到任证监会以来，中国证监会接连推出了包括分红、创业板退市等新政策，同时大力推进投资者教育，提倡长期投资和价值投资，并强调对内幕交易等严重违法违规行为零容忍。

　　我们预期市场将逐步走向理性，如果投资者的权益能真正得到保护，中国资本市场必将迎来一个全新的历史发展机遇。这或许就是郭树清相信中国资本市场会越来越好的原因了。

　　主力动向：小金属资金流入

　　今天收盘市场资金流入块32家，市场资金流出板块67家，资金呈现流出态势。流入前三名的行业为是：小金属、有色金属、造纸行业；流出前三名的行业为：生物制药、房地产、机械行业。今日大盘小幅高开后一路震荡盘跌，量能虽然较前期有所萎缩，但依然维持较高水平，科技股盘中反复活跃，但是部分科技股有退潮之势，后市面临分化概率较大，大盘后市面临短期调整，但是行情尚未结束。

　　大盘自2011年12月16日以来，开始有资金主动做多，煤炭、有色等资源以及科技股成为市场主线，期间复返活跃，随后其余板块也有所表现，但是仍以补涨和反弹为主，大盘量能有所放大，但是相比之前中期底部未能维持较高水平。近期科技股有退潮分化之势，煤炭有色整体走势疲软，后市短期大盘面临调整，但是行情尚未结束，逢低继续关注煤炭板块、科技股、以及优质大盘蓝筹。

　　板块机会：三网融合时代到来

　　周一沪深两市小幅调整，但收盘仍在5日均线之上，说明市场仍然保持强势。从板块上看，涨多跌少，其中造纸、触摸屏、饮料、化学肥料、有色、电子元器件等涨幅靠前，分别上涨2.34%、1.4%、1.31%、1.10%、0.95%。而保险、钢铁、银行、地产等周期性行业跌幅靠前。它们的下跌可能和温总理的政府报告有关：“国务院总理温家宝5日向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，2012年国内生产总值增长7.5%。这是我国国内生产总值(GDP)预期增长目标八年来首次低于8%。”GDP增速放缓意味着周期性行业将受到抑制。

　　同时温家宝总理强调引导各方面把工作着力点放到加快转变经济发展方式、切实提高经济发展质量和效益上来。这意味新兴战略性产业将得到更大的支持。在新兴战略产业中，以稀土为代表的新材料，值得重点关注。

　　一：政策大力扶持，2月22日工信部原材料司发布了《新材料产业"十二五"发展规划》，重点发展与稀土磁性材料相关的产业。预计我国共需要稀土永磁材料4万吨。新能源领域，2015年新能源汽车累计产销量将超过50万辆，按照每60kw新能源汽车需要稀土永磁3公斤计算，共需稀土永磁1500吨。需求的强劲对于稀土永磁未来几年的业绩构成强劲支撑 。

　　二：从技术看，很多稀土股走出了上升趋势，并且呈现上涨放量，下跌缩量的格局，说明资金惜售现象明显，后市理应看高一线。

　　另外以三网融合的科技股也可重点关注。

　　一：2012年，三网融合将进入试点扩大期。三网融合由2010年的少数重点试验向全面纵深铺开，增至54个城市或地区。

　　二：全球主要互联网服务提供商、网络设备厂商以及网络公司，将于2012年6月6日正式启用IPv6服务及产品。这意味着全球IPv6的商用化进程已经正式开始。下一代互联网建设或将成为“宽带中国”战略的核心内容。从技术可行性和方向选择来说，“宽带中国”战略将加快IPv6时代的来临。

　　三：市场的注意力已经转移到三网融合上，如最近上海贝岭连续上攻，乐视网涨停，电广传媒涨幅较好，按照历史经验，一方面在牛市行情中，可能形成强者恒强的态势，另一方面没怎么表现的个股会有补涨。操作上可逢低关注百视通、乐视网、电广传媒、中视传媒、广电网络等。

　　操作上可重点关注两条主线：

　　1：设备制造商首先受益。有线数字电视用户2013年有望达到1.5亿户；依据数据，预计2013年，国内有线数字电视用户数有望达到1.5亿户，相比2011年增加3800万户，有线电视数字化率达到74%。有线电视数字化用户的增长，将带动CA卡、数字前端设备等产品的销售，广电设备制造商有望从中获益。有线数字电视双向互动用户到2013年有望达到2300万户，较2011年1100万户，翻倍增长，双向互动用户规模的扩张，为电视互动增值业务发展奠定用户基础。   

　　2：内容提供商收益最大。内容为王的时代马上就要来临，也可以说，三网融合内容提供商受益最大。电广传媒、中视传媒等电视节目制作公司将会有实质性的利好。随着互联网内容进入有线网络，传统内容提供商之间的竞争也会日趋激烈。此外，互联网类上市公司的垄断地位被打破，但其在内容制作上有优势，因此也将在内容提供上获得收益。

　　总之无论从基本面角度，还是目前技术面，三网融合将有不错投资机会，操作上逢低可积极关注。

　　操作策略：正常整理，逢低买入

　　市场回顾：周一股指呈高开低走，震荡回调格局。随着两会召开，两市股指小幅高开，但由于临近前期高点，场内出现一定解套压力，股指在2460点附近出现小幅震荡，虽然权重股走势平淡，但资金运作活跃，早盘已有10家个股涨停，鑫龙电器等强势股屡创新高；午后大盘受中国石油和中国平安(微博)等权重股的打压，震荡下行，但个股表现的比较活跃，市场系统性风险较小，最终股指小阴线报收于5日均线之上。成交量较上一交易日略有增加。盘面上，个股涨跌家数大致相当，个股较为活跃，但热点略显散乱，两市共有16家非ST类个股涨停，跌幅超过4%的个股仅有3家。板块上，造纸印刷、S板、广西、长株潭、其他行业等板块涨幅居前；保险、电力、H股、CDM项目、钢铁等板块跌幅较大。

　　仓位管理：从中期来看，月线虽然呈现空头排列，但周线KDJ、MACD指标金叉，5周线金叉10周线，3067/2826/2534三点连线的下跌通道上轨已经突破，如回抽不破即为有效突破，中线应执行逢低买入，持股为主的策略，仓位可加大到5至6成。从短期来看，1、技术上，股指收于5日均线之上，调整尚在正常范围之内；2、盘面上，场内个股活跃，量能支撑，市场无系统性风险，有操作性机会；3、消息面上，外围市场油价、有色等大宗商品的下跌，制约了国内资源类个股的上涨；温总理的“要质量，不要数量”的讲话对传统性的行业，如银行、钢铁、电力等权重板块构成利空。综上所述，市场目前无系统性风险，可操作性机会较多。操作上可以轻大盘，重个股。

　　品种选择：1、科技股，以智能手机概念股和宽带提速概念股为主，但科技股将出现分化，注意甄别；2、资源类品种，如稀土、贵金属、煤炭等；3、低价、低市盈率蓝筹股，郭树清一周两次表态，买入蓝筹股和督促上市公司分红措施，利好蓝筹板块。

　　交易策略：股指震荡回调，短线以逢低买入为主，对于涨幅较大的个股可以逢高减仓或调仓换股。

　　

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