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　　湘财证券 祁大鹏

　　周一上证指数早盘冲高回落，终盘以小阴线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：造纸印刷、触屏概念、酿酒板块等走势较好，电力板块、钢铁板块、手机支付等板块最朴实较弱，领跌大盘。

　　从大盘的走势上看，上证指数盘中多数时间震荡走低，盘口显示，指数震荡下行时没有出现明显的主动性抛盘，这表明大盘短线做空能量还没有集中释放。由于大盘持续震荡走高累积了较大的做空能量，做空能量不做一次释放，大盘很难继续向上运行。因此，大盘短线有回调释放做空能量的要求。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数盘中低点刚好是5日均线，表面上看5日均线对指数构成支撑。但是，我们注意到，指数近几个交易日在5日均线上下震荡，5日均线对指数的支撑作用明显不如上月底前。按能量转化规律判断，大盘在做空能量的作用下有效跌破该均线是大概率事件。如果这样，大盘双头形态就会成立，短线下探2370点不可避免。

　　操作上，笔者认为，5日均线的得失将决定大盘短线运行方向，目前看做空能量强于做多能量。因此，建议投资者在大盘方向没有明朗之前不宜重仓做多。