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　　倍新咨询 付华民

　　今天大盘在量能萎缩的情况下收出一根小阳线，由于股指低开，因为收盘时上证指数收至2426.11点，下跌了2.37点，成交金额710.7亿，与前几日的量能相比有较大萎缩。深综指、中小板指、创业板指数与上证走法类似，都收出一根小阳线。我们理解为这是指数做抵抗式下跌。

　　从今天的涨幅榜上看，涨幅超过3个点的只有100来只股票，大多数个股仅仅是刚维持红盘。涨幅前列个股未呈现明显的板块效应，昨天有色反弹，今天下跌，今天则是部分地产股反弹，这种热点快速转换难以有赚钱效应。

　　技术面上，MACD和KDJ指标均拐头向下。如果我们把前期2132.63-2478看做第一大浪的话，那么目前就面临第二浪调整中的第一小浪，通常第一小浪跌幅不会太大。今日大盘缩量，明日如果低开，应该还有反弹机会，因为2420点一线有趋势线的支撑。但投资者应该借反弹机会进一步降低仓位，整个盘面的主基调仍然是处于调整之中。

　　基本面上，今天央行实施200亿元91天期正回购，本周两度正回购回笼了300亿资金。2月份中国四大国有银行新增贷款为1800亿元，远远低于往年5000亿的预期。这两则消息会影响市场的资金供给。而今天公布的2月制造业PMI回升为51%，经济回调趋稳。

　　我们目前的观点是：今日大盘价缩量稳，仍有反弹机会，但调整压力没有完全释放，仓位高的继续降低仓位。稳健的投资者保持观望。