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　　股市在线

　　周三早盘沪深两市双双低开，盘中在有色金属、煤炭等板块的拉抬下有所冲高，但由于跟风买盘不足以及“房产新政”被遏制大盘逐步回落，最终以全天最低点报收。截止收盘，上证指数报2428.49点，跌0.95%，成交919.1亿；深证成指报10054.8点，下跌1.05%，成交819.6亿。

　　一、宏观面及技术形态分析

　　上周全面暂停公开市场操作后，2月28日，央行重启28天期正回购操作，中标利率持平于2.8%，但央票发行继续连续第九周暂停。本周公开市场到期资金仅有20亿元，而28日的正回购操作规模为100亿元。

　　点评：本周公开市场到期资金仅有20亿元，而28日的正回购操作规模为100亿元，意味着本周公开市场已实现净回笼。100亿元的正回购操作规模不算大，但向市场释放出信号的指导意义较大。既央行欲通过恢复公开市场操作适度回笼流动性。这昭示着货币政策仍将维持稳定格局，大规模流动性放松的局面难以出现。

　　二、后市展望

　　周三沪深两市呈现出冲高回落的走势。深成指、创业板及中小板均出现1%以上的跌幅，调整幅度偏大。周二沪指拒绝调整以小阳线报收而今日跌幅接近1%，失守5日均线，个股出现跌停板跌幅超过5%的达60余家，市场调整意味趋浓。成交量继续萎缩，再次回归到千亿元成交量之下。从盘面来看，地产板块跌幅最大，主要原因是上海二套房新政被叫停。前期由于地产政策宽松预期迷漫大盘强势上行，而今日上海房产新政被叫停，再联想前期中山、芜湖等城市救市政策的夭折，显示出监管部门调控地产行业的决心。上海地产新政的叫停在一定程度上动动摇了股指反弹的根基，给股指带来沉重抛压。同时地产行业相关产业链也出现调整如水泥、电器等。另外股指期货空头开始加仓，也加剧了大盘的动荡。市场中一日行情再现，例如水利建设昨日领涨两市，盘中不乏涨停个股而今日板块整体跌幅超过2%。但市场中仍不乏亮点，欧洲央行2月29日将启动LTRO，外围市场的量化宽松预期提振黄金有色、煤炭等资源类品种的走强；造纸行业因人民币升值预期而表现活跃；在调整时期消费类如酿酒食品的防御价值开始显现。证券交易所表示积极稳妥进入资本市场是基本养老金保值增值的重要途径，近期养老金入市的暖风频吹，此次研究报告的出台在一定程度上表明了养老金入市只是时间问题，这对稳定大盘有积极作用。

　　综合来看，我们认为大盘在短期内调整的概率增大，但在外围股市造好，国内经济下滑风险逐步降低、蓝筹股的投资价值出现等因素的影响下将支撑股指在短线回调后出现震荡向上的走势。