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　　倍新咨询

　　公开市场操作继续降温，央票发行继续暂停。与此同时，温总理在接见德国总理默克尔时表示，中国愿意考虑更多参与解决欧债危机，给那些老将欧债说事儿的人士浇了一瓢冷水。当然，更为重要的是国家统计局公布的全国规模以上工业企业利润出现好转，仅12月当月实现利润7907亿元，同比增长31.5%，全年实现净利润54544亿元，比上年增长25.4%。企业利润的回升意味着上市公司的效益没有预期那么差，前期的下跌具有明显超跌嫌疑。

　　工业企业的利润在回升，整个经济形势出现偏暖迹象。然目前产成品库存仍然偏高，国际贸易形势日趋复杂，整个经济运行仍然处于下降通道之中，市场难以真正好转，继续维持在政策预期推动的行情环境下成为大概率，大家暂时不要过于盲目乐观。但从股指看，上证指数短期受到3067点以来的下降通道线压制，保持震荡而非持续上涨可能性较大，但深综指近期明显强于沪指和深成指，预示着中小盘股和题材股的活跃度有所回升，随着后市的震荡持续进行，中小盘股的赚钱效应将进一步显现。

　　从指数层面上看，笔者短期倾向于震荡上行，而非逼空式上涨，至于热点题材的出现将需要进一步观察。当然，部分超跌的低估值中小盘股在后期将有所作为，只是具体启动的时间点不好把握，如果有耐心的投资者可以适当潜伏，等待股价的启动。对于下周市场，我们建议投资者逢高获利了结，等待震荡回落后的买入机会。