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　　德邦证券(微博)研究所发布研报指出，1月份受春节提前效应的影响，经济数据出现好转，但目前很难仅凭一个月的数据判断经济就此止跌企稳，因为房地产和出口的低点还未出现。从企业被动去库存的角度来看，未来经济数据不排除还有下滑的可能。12月份外汇占款连续第三个月加速下降，显示资本继续外流，下调存准率的必要性加大。但迟迟未见决策层降准，令市场流动性偏紧制约大盘进一步拓展空间。

　　不过，德邦证券仍然乐观认为随着2月以后CPI加速回落，政策松动的力度将会加大，上半年沪指反弹高度仍有望达到2700点。短线看，2月的A股更多可能在2100点到2300点的底部区域震荡蓄势，等待第二波上涨。