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　　倍新咨询

　　市场热点凌乱，主力机构基础偏方，在各个题材中试探性出击。上午以中国石油和中国石化两大权重股为拉升对象，然投资者见到两桶油拉升而恐慌，个股遭到大规模抛售，股指快速回落。大资金见不能拉升超级大盘股，转而进攻重组题材，以及前期的黑天鹅股票，像早盘公布年内可能重组的大连热电，前段时间大幅下挫的中恒集团、重庆啤酒等。大资金找不到突破口，市场乱象的情况将延续，股指的走势也将不乐观。

　　抛开盘面的表象，回归基本面的实质性分析，近期政策层面的左右摇摆对市场的影响还是比较大的。像今天发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月回升0.2个百分点，而从11个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、购进价格指数、原材料库存指数上升，其余各指数下降，体现出经济形势好于预期，但进出口指数的下降预示着出口形势很不乐观，进而外汇占款将步入持续下降阶段。外汇占款的下降不能说是好事还是坏事，因为若存款准备金率下调及时，完全可以对冲掉资金紧张的局面。可遗憾的是，信贷规模反应出的形势为1月份的信贷规模可能不及大家预期的万亿元目标，这将在短期内打击投资者信心，延长股指的调整时间和空间。

　　市场连续调整3个交易日，逼近2250点附近，按照前期每一波调整3个交易日，调整幅度在3%左右的幅度看，笔者认为短期跌破2250点后，股指有望再度反弹。但市场将延续分化格局，重组股、业绩增长股等各种题材股将继续成为市场焦点。当然，由于市场找不到整体向好的板块，操作难度会加大，投资者最好不要过于激进，适可而止较佳。