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　　湘财证券 祁大鹏

　　周三上证指数小幅低开，震荡整理，终盘以小阴线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。板块方面：稀土永磁、云计算、锂电池等板块走势较好，西藏板块、风力发电、保障房板块等走势较弱，领跌大盘。

　　从大盘的走势上看，上证指数上攻力量明显不如前两个交易日，短线的平仓盘获利了结制约了大盘继续上行，短线空翻多的资金也因指数短线涨幅较大不敢追高做多。上述两股力量是大盘在目前为止震荡的重要因素。但是，我们也注意到，指数回落时，盘中的被动性买盘并没有减少，这样该是在提示我们大盘技术出现回调，其力度也会非常有限。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数均连续拉出两根中阳线，指数向上偏离5日均线过远，技术形态提示，大盘有等待5日均线加速上行的要求。另外，按大盘运行的形态判断，上证指数已经完成了第一波上涨，短线有回试2235点到2250点区域的支撑的可能。我们认为，在大盘震荡或回落时只要成交量不出现迅速萎缩，大盘很快就会结束调整。

　　操作上，我们认为，投资者可以考虑在大盘震荡或回调时积极调整仓位，等待大盘第二段上涨展开。