昨日A股市场出现震荡中重心下移的走势。

　　金百临咨询 秦洪

　　昨日A股市场出现震荡中重心下移的走势。其中，上证指数在银行股的呵护下一度回抽，但可惜的是，百临全息金融博弈模型显示出小盘股的崩溃式下跌态势极大地挫伤了多头信心，上证指数最终无奈走低。由于上证指数在日K线图上留下了一根墓碑式阴K线，似乎表明大盘仍未寻找到有效支撑。那么，这是否也意味着连续两日大跌过后，今日市场仍将继续下跌？

　　做空能量迸发

　　从昨日盘面来看，应该说，多头本来是想有所作为的。因为昨日舆论氛围给了多头两个机会。

　　其一，有媒体报道称，将“运用税收手段鼓励养老金入市”，这从资金面上来讲，无疑是个利好。

　　其二，浦发银行(微博)公布2011年业绩快报，快报数据显示出浦发银行的业绩处于快速的成长趋势中，从而意味着银行股估值已处于历史低位区域，具有较强的低估特征，如此也就意味着银行股为核心的年报业绩浪有望涌现。而银行股历来是股市中枢，银行股没问题，股市自然无忧。事实上，昨日多头也确实在盘中启动了银行股，中信银行等中小市值银行股更是一马当先，冲锋在前，引导着上证指数一度回抽。

　　但可惜的是，昨日小盘股根本不理会银行股的护盘，继续着崩溃式的调整走势。而且，由于一浪接一浪的卖盘出现，各路愿意割肉的筹码都拥挤在狭窄的盘面中，从而使得小盘股在昨日竟出现了近期难得一见的踩踏现象。最终，大批量的小盘股冲击跌停板，创业板指数大幅下跌，再创历史新低。

　　如此汹涌澎湃的做空能量也加剧了市场的担忧，并导致银行股的护盘缺乏后续跟风买盘的支撑。因此，午市后上证指数也节节走低，并最终加入到大幅走低的行列中。

　　盘中或有反抽

　　结合昨日走势，不少分析人士也都指出，短线A股市场的探底趋势恐怕已难以改变。

　　首先，“多头不死，跌市不止”的股谚向市场昭示出银行股的护盘努力于事无补，反而会进一步放大市场参与者对后续走势的担忧。而且，目前大盘环境本来就不利于银行股的持续反抽，比如说，目前A股的资金面捉襟见肘，这就意味着银行股的反弹缺乏资金面环境的配合。再比如说，关于银行要给制造业让利的呼声不断，意味着银行股在2012年的业绩成长趋势并不乐观。

　　而A股历来是不进则退，尤其是在调整趋势形成之后，不反抽就下跌，横盘这一“第三条路”几乎没可能。像银行股，如果持续的抗跌，那么最终最有可能出现的情况就是补跌，从而放大市场的调整能量。

　　第二，昨日市场一个最大的特点就是创业板等为代表的小盘股暴跌。而此类个股下跌趋势形成之后，任何一个利空信息都可能会放大市场的做空能量。比如说，近期有分析人士指出，创业板的再融资有望迅速推出，而经历过2001年至2005年超级熊市的参与者可能都记得，在熊市里，任何形式的再融资都是利空，所以，未来创业板的做空能量仍然充沛。

　　与此同时，以创业板、中小板等为代表的小盘股，目前的确仍然面临着估值高企，大宗交易平台活跃等做空能量的挑战与考验。既如此，创业板等为代表的小盘股的做空能量尚未释放。所以，大盘的探底趋势并不会迅速结束。

　　当然，就短线走势来说，由于短线跌幅过大，技术指标的超卖及短线均线的乖离率变大等因素可能也会使得部分个股或小盘股为核心的指数出现盘中反抽的可能性。但是，由于前文提及的因素，这些盘中的反抽均难以改变市场的探底趋势。就如同元旦前三个交易日的三阳开泰仍难以带来A股市场的元旦开门红的走势一样。

　　仍建议只看不动

　　在操作中，建议投资者仍不要盲目抢反弹，仍宜只看不动。

　　当然，部分A股上市公司的股权是有价值的，尤其是一些优质成长股经过持续调整之后，估值优势渐渐显现，因此，现在也可以开始做功课，加大对这些持续成长股的研究力度，将此类个股纳入到自选股中密切关注，等合适的时机介入。

　　录入编辑：张珺

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