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　　金证顾问 陈自力 

　　新年里的第一个交易日，在市场投资者一片看涨的情绪中形成了十多个点的高开。但是让投资者疑惑的却是，股指在高开后稍微试探性地冲击了上方20日均线的压力之后，就缓缓回落，步步杀跌，先是早盘收盘翻绿，而后午盘连续早间的弱势局面，依旧形成逐步探底的走向，从而在大盘的分时走势图上来说，形成了高开低走，单边杀跌的惨淡格局。截止收盘时分，股指最终也没有在最后半个小时有所抬头，最终以杀跌20点收盘于2180点。

　　盘面来看，板块及个股普跌。由于国际原油期货昨晚暴涨，再加上煤层气利用十二五规划正式出台，共同刺激了石油行业出现了较强的走势，领涨于两市所有板块。其中准油股份、海默科技早盘都一度封于涨停。但是该热点上午表现还不够充分，带动作用有限，其余板块多数都表现不佳。

　　笔者认为，今日市场形成单边杀跌走势对大多数投资者期待开门红的投资情绪泼了一瓶冷水，也给市场多方信心再度予以重仓，非常不利于市场后市形成强势反弹的走势行情。而对于今日这种极度尴尬的走势形态来说，笔者感觉主要是受到了以下四大方面的原因所造成的。

　　首先，市场今日形成高开，一个是隔夜外围市场收涨，另一个就是元旦节前大盘连续形成三连阳，存在一定的上攻惯性。所以，今日市场形成了有十多个点的高开。

　　其次，市场高开后稍有冲高就形成了单边下行。技术上看，市场冲高试探20日均线压力，受到了上方20日均线的压制，进而冲高受阻。

　　另外，市场当前的操作思维依旧维持着短线快进快出的游击战术思维。在连涨三个交易日之后，元旦节期间外围市场走势强势，存在资金趁利好出逃现象。造成市场的谨慎情绪更为强烈。

　　同时，从消息面来看，虽然市场存在外围收涨，国内继续坚持稳健的货币政策以及12月份我国非制造业PMI大幅回升至56%等众多利好刺激。但在市场构筑底部区域的过程当中，如果没有得到资金流动补充新血的正面刺激，市场的反弹行情常常会形成多种反复。其中，存在着元旦节有投资者预期降准期待的落空，对市场的反弹构成负面冲击就是一个主要原因。而节后市场当中进行加速的IPO更是嚣张。据统计，2012年新年伊始，IPO发行就有快马加鞭的态势。新年的头三个工作日，就有12家企业准备上会，节奏大大加快；与此同时还有3只新股发行。二级市场的资金面就更为紧张，同样重仓市场投资情绪。

　　所以，以上四大因素的存在，造就了今日市场全天的高开低走，单边杀跌的惨淡格局。新年里的开门红也就由此落空。投资者的恐慌情绪或许又将更进一步受到打击。后市市场要想出现脱离底部区域来说，还必须具有更大的利好现身来对市场的情绪进行抚慰。操作上，笔者建议投资者暂时继续采取保守的投资策略，仓位控制在三成以下，等待市场进一步企稳行情的与方向性更为明朗的时刻到来。