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　　股市在线

　　隔夜外围市场和大宗商品价格普遍出现大幅回落走势，受此影响我国A股市场沪深两市早盘双双小幅低开。开盘震荡后股指开始快速反弹，两市股指先后翻红。早盘期间市场中板块有所活跃涨多跌少，高铁概念、计算机、旅游酒店板块涨幅较大，券商、文化传媒板块表现相对低迷。股指在高位震荡一下后再度向上方五天均线发起冲击，不过由于市场成交量依然低迷，股指未能成功站上五天均线。午后股指有所回落，在昨日收盘点位附近做窄幅震荡整理。截止收盘，上证指数报2173.56点，上涨0.16%，成交359.9亿；深证成指报8781.32点，上涨0.48%，成交356.9亿。两市共有1051家个股出现上涨。

　　一、宏观面及技术形态分析

　　周三银行间市场质押式回购利率延续全线上涨的走势。流动性愈近年关愈吃紧的问题日益凸显，央行停报三个月央票需求也是出于对年底资金面的考量，预计年底货币市场利率涨势难消。利率方面，中短期品种利率普遍上行，长期品种回购利率维持稳定。周四央行停发三个月央票。临近年末，银行为了迎合监管考核的要求，忙于揽存并增加现金以降低贷存比水平，对三年央票需求不足。

　　点评：越是临近年关资金面越是出现吃紧的局面，银行回购利率不断攀升，各种理财产品揽储活动层出不穷。临近年终岁末，公司、企业、银行进入结算高峰，市场中的流动性骤然吃紧。再加上目前市场行情的持续低迷，资金进场热情不高。即便股指创出新低，但是进场抄底的资金也是寥寥可数，同样也是导致近期市场地量频出的根本原因。不过随着新年到来，信贷闸门的放开，这种紧张局面有望得到缓解。

　　二、后市展望

　　今日两市股指整体呈现了低开高走的反弹走势，在连续下跌之后股指在今年的最后几个交易日终于出现了企稳的表现。从几天市场盘面的表现情况看，权重股仍然有护盘的表现。个股经过连续的调整也有积极反弹的意愿，但是怎奈市场成交量持续低迷，使得反弹再次受阻。从技术走势情况看，股指继续承压于短期均线压制，未能成功突破。今日市场再创地量，难以支撑股指突破上方重重压力，均线继续保持空头排列，近期弱势格局难以改变。另外从今天消息面上看仍然比较平静，刺激昨日市场出现反弹的两条消息今天看仍属传闻，难以对市场形成实质性的利好。

　　我们认为经过连续调整之后市场存在技术性反弹的需求，但是接近年终岁尾市场资金流动性不足，难以支撑股指出现强劲反弹。上方不断下压的短期均线空难以逾越，节前的反弹或许是处于管理层维稳市场的目标走出的弱势反弹。总之我们认为没有出现实质性利好，以及市场成交量没有放出之前，还是继续保持轻仓观望的投资策略为好。