北京股商

　　股商视点：强势股补跌，再度恐慌迎机遇

　　今日大盘小幅低开后弱势盘整，盘中保险、证券等金融股曾带动大盘冲击5日线，但午后出现放量杀跌，个股调整力度非常大，不仅盘中没有热点，而且前期表现较好的强势股也出现猛烈的补跌动作。截至收盘，沪综指报收2166.20点，下跌23.91点，跌幅1.09%，从分时图看，黄线与白线之间的差距逐步放大，个股出现明显抛压，而创业板、中小板指数跌幅均远大于股指，两市翻红个股不足150家。

　　昨日我们指出“场内缺乏可持续的热点品种，股指再度冲击10日线失败，短线大盘还有继续回落的风险。”今日市场走势验证了我们的研判。鉴于目前做空动能明显，短线还有继续回探压力，但本轮杀跌正在步入尾声阶段，未来几个交易日应该可以见到重要底部。

　　第一，短线做空动能还有释放过程。从今日盘面看，以下两个特点说明短线还有调整压力：1、沪综指由于早盘保险、证券等指标股护盘，走势相对较强，但深成指、创业板、中小板指数均以创出年内新低，说明市场整体压力沉重，市场内部缺乏热点品种的引领和内生性动力，市场外部的政策面、消息面近期也归于平淡，因此短线还有惯性杀跌的动力。2、从跌幅榜看，今日出现39家个股跌停，说明场内做空动力充足，从跌停品种看，既有前期强势股，也有近期盘整股，品种的多样性说明短线市场具有系统风险。且今日量能依然不足400亿，无量杀跌，说明目前的承接盘力度很小，市场还有继续探底的空间。

　　第二，虽然目前个股杀跌惨烈，但重要底部位置即将出现。首先，文化传媒等前期强势股出现大力度的补跌动作，中文传媒、浙报传媒等龙头股均被封住跌停，文化股近期是场内运作最强势的品种，“多头不死，空头不止”，文化股的倒下，促使做空动能快速释放，而最坚定的多头放弃抵抗，预示阶段底部即将出现。其次，从超跌股的表现看，有增量资金逐步进场迹象，从近期表现活跃的水泥、IPV6等题材看，超跌低价股在底部放量，明显受到增量资金关注，今日这些品种也相对抗跌，超跌股底部异动，说明大盘即将触底。

　　因此，目前处于加速赶底阶段，本轮下跌将是底部出现前的最后一杀，但杀跌动能的释放还会持续几个交易日，短线交易者可利用盘中的反弹机会控制仓位，若短线出现急杀走势，激进的投资者可轻仓关注超跌股，快进快出。

　　深度直击：2011股市事件回顾(下)

　　7月：史玉柱(微博)豪掷44亿增持民生银行A股，实业家搞副业玩投资

　　巨人集团董事长史玉柱因为大幅增持民生银行A股，出尽了“风头”。7月29日他在微博上解释称：“我们增持民生，非投机性买卖，属长线战略性投资。三年内的股价涨跌和我们关系不大，我们关心的是三五年后民生的PE和PB。”从今年3月30日开始的45次对民生银行A股，和18次对民生银行H股的增持价格大致估算，史玉柱在购买民生银行股权上已经花掉至少44亿人民币。

　　8月：A股最后一只权证长虹CWB1退市，留给市场的是落寞与唏嘘

　　一说起权证，人们的脑海里第一时间闪现的便是“末日轮”“无风险套利”等带有“暴利”倾向的字眼，无时无刻不诱惑着投机者寻觅以小搏大的宝藏。8月11日，是长虹CWB1权证的最后交易“大限”，中国证券市场将迎来权证的“空白期”，这标志着伴随股权分置改革而生的权证产品完成了它的历史使命，从此退出人们的视线。然而就长虹CWB1退市前一天上演了“惊天大逆转”，换手率高达804.4%。

　　9月：中国平安被“9.26”魔咒击中，历史是如此的神似

　　9月26日中国平安A股A股重挫9.58%，H股大跌13.7%。平安暴跌带动金融板块大幅下挫，蓝筹板块齐杀跌，沪指跌破2400点。上市以来，平安屡被"9.26魔咒"击中： 2008年的9月26日，平安以8.56%的跌幅报收，盘中一度跌停；2007年的9月26日，处于大牛市末尾的中国平安仍然鬼使神差般高开低走，以2.74%的跌幅报收，并终结了之前的五连阳走势；2009年和2010年的9月26日，中国平安没有交易。

　　10月：证监会迎接新掌门，“三把火”烧出市场大反弹

　　10月底郭树清接任尚福林担任中国证监会主席。郭树清上任来的近两个月，相继推出完善上市公司现金分红、退市制度等措施，提高新股审核透明度，实施分红新政和拟引入养老金和公积金等长期资金，促导股市价值投资。近期又着手上市公司治理。郭树清表示，我们的企业，包括最优秀的企业，在公司治理方面都明显存在着改进的余地。

　　11月：证监会推分红新政，治理“铁公鸡”为投资者谋利

　　至少一百余家公司超过10年没有以任何形式对投资者进行分红回馈，堪称绝顶“铁公鸡”。新一届证监会主席郭树清履新后一周，证监会的一次例行新闻通气会将A股市场的顽疾再次暴露在投资者面前：上市公司分红比例过低。证监会表示，将出台政策要求上市公司完善其分红政策和决策机制，并在信息披露方面予以细化。

　　12月：重庆啤酒梦碎“乙肝疫苗”十个跌停，大成基金惨遭围剿

　　重庆啤酒十个交易日跌停板，市值也从停牌前的392亿元大幅缩水至137亿元。重仓重庆啤酒的大成基金公司的浮亏已经超过24亿元。在12月8日，重庆啤酒公告了乙肝疫苗进展结果，主要指标初步统计数据显示，其疫苗组应答率与安慰剂组相差无几。随着乙肝疫苗的神话破碎，市场也选择了用脚投票。

　　主力动向：传媒娱乐板块资金流出   

　　今天收盘市场主力增仓板块12家，减仓板块87家，资金呈流出态势。流入前三名的行业为是：脱硫脱硝、钢铁行业、核电板块；流出前三名的行业为：生物制药、传媒娱乐、电子信息。今日大盘震荡走弱，强势股跌势较凶，文化板块再度成为重灾区，强势股补跌阶段继续，后市建议中短期继续规避文化概念，建议关注新一代信息技术板块，其中，物联网、手机支付、移动互联、互联网等还可以重点关注，后市还会迎来短线机会。行情偏弱，操作难度加大，注意控制风险。

　　大盘自2011年10月11日以来热点轮动迅速，主力流入前三名的板块是房地产、传媒娱乐、综合行业；流出前三名的是：生物医药、煤炭行业、酿酒行业。这段时间是主流热点是新材料概念、券商银行、文化传媒、手机传媒、环保概念、海工造船、核电、云计算、电子商务概念、移动互联网概念、LED、太阳能、新能源汽车、锂电池、充电桩、化纤、智能电网。近期大盘持续走弱，反弹不要期望过高，切勿盲目追涨。关注新一代信息技术相关个股。

　　板块机会：四类股风险较大

　　股商财富报告精准和前瞻性屡次被市场所验证，我们周一提及两类超跌股的机会，是今天涨的最好的，如高新发展涨停、科力远涨幅超过9%；我们提及重点规避四类股的风险是今天跌幅最大的，如文化传媒、科技等板块中的多家个股跌停。就大盘而言根据历史经验看，在下行趋势中如果股指较长时间横盘震荡，不能快速脱离目前区域，那么向下继续寻求支撑的概率较大。但是从盘面看，也出现了积极现象，超跌前仆后继反复活跃。尤其两类超跌股值得重点关注。

　　一：长期超跌低价股，从形态上看呈现滑梯式下跌，这类个股由于下跌的时间长、幅度大，因此一般率先反弹，而且反弹的爆发力较强。比如今天涨幅较大的汇源通信，从7月28最高点12.05元最低跌倒4.64元，跌幅达到56.9%；以及攀钢钒钛、华丽家族等都属于这类形态。但是这类股不宜追高，可以沿着这条思路选择相关个股。

　　二：短线瀑布式下跌股，由于这类下跌的急速、跌幅较大，大盘一旦好转，这类股往往也是超跌反弹的急先锋。如涨停的高新发展从12月9号的最高点12.82元最低跌到6.20元，12个交易日跌幅达达47.67%；另外像大幅上涨的杰赛科技、科力远、湖南海利也属于这类股，从高点下跌以来，基本没有像样的反弹。投资者可按图索骥寻找还没涨的相关个股。

　　但是考虑到目前股指仍处于下行趋势中，结构性的风险依然比较大，操作上重点规避以下几类股：

　　一：调整不充分的前期主流热点股，如文化、环保、科技类个股，从历史经验看，当大盘处于调整的末端的时候，一般这类股杀的最惨烈。我们昨天已经重点提及，相信持续关注我们财富报告的投资者，已经躲避了风险，目前做空动能正在释放中，不宜盲目超跌。

　　二：最近逆势上涨，但目前却走弱的个股，风险也是相当大。如今天跌停的福建南纸、大地传媒等就属于这类形态。

　　三：中位走弱的股票，防止形成3浪下跌。如跌停的上海绿新、顺网科技(微博)、道明光学等属于这类股。

　　四：长中短期都处于下降通道中，并且没大幅下跌类的个股，防止出现加速下跌。今天大幅下跌中多数个股属于这类形态，如大连电池、万邦达、机器人、中钢天源等。

　　目前结构性机会与结构性风险并存，风险要大于机会，注意把握好节奏，如果非短线高手建议还是观望为宜。

　　操作策略：短空长多，关注转折点

　　市场回顾：周二股指呈现低开下探、冲高回落走势。盘面上，涨幅较大的以超跌股为主，如高新发展、春晖股份、科力远、沃尔核材等；跌幅较大是近期横盘股破位补跌，如福建南纸、通宝能源、大连电瓷等；前期强势题材股也出现大面积补跌，如雷曼光电、中文传媒、黑牛食品、大地传媒、浙报传媒等。板块上，保险、券商两板块小幅上涨；电子支付、计算机、次新股、教育传媒、物联网、云计算等板块跌幅较大。两市仅2家个股涨停，跌停个股37家。成交量较上一交易日略有增加。K线呈上影线略长中阴线形态。

　　仓位管理：从中期来看，月线呈现空头排列，周线也处于下降趋势之中，998和1664连线形成的原始上升趋势线约为2280点，已经跌破，在收复之前应执行逢高卖出的策略，仓位控制在3到4成。从短期来看，1、上证指数经过平台整理之后破位下跌，深证成指创新低，中小板指、创业板指创新低，根据相互验证原则，上证指数创新低是大概率事件；2、文化传媒、环保等强势品种开始补跌，风险有进一步释放要求；3、根据历史经验，大盘下跌已近尾声，如再度出现个股大面积跌停现象，就可能见到阶段性底部。总之，市场底部构筑是一个复杂的过程，股指短线仍有下探要求，投资者应在控制仓位的前提下观望为主。

　　品种选择：1、建议关注超跌低价股，中长期严重超跌，基本面没有严重恶化的低价股，一旦放量可以跟进；2、规避环保、文化传媒等前期强势品种补跌风险；3、规避近期横盘股破位补跌，形态如福建南纸、通宝能源、大连电瓷等。

　　交易策略：股指平台整理之后破位下杀，短线仍有下探要求，未来一两个交易日逢高仍以控制仓位为主，但如果再度惯杀，市场恐慌，大面积跌停，可适当买入做反弹。

　　

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