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　　倍新咨询

　　中国石油貌似复制10月12日的走势，可遗憾的是大盘没有像当时那样收出大阳线，反而杀跌逼近2149点的低点。今天收出除了金融股算得上继续堪当大任外，其它板块都处于轮番杀跌的过程之中，连近期走势最为强势的电力行业都出现了调整，如此弱势格局之下，个股出现大面积跌停就不足为奇了。因此，金融股的强势护盘能否有效，是否在后期会转入补跌格局之中就具有巨大不确定性了。

　　对金融股的补跌主要有两个理由，一方面是近期收出无论股票基本面如何，收出都不分良莠杀跌一番，像机构和个人都很看好的白酒行业就是典型例子。另一方面是金融股自身基本面也不断走下坡路。尽管银行今年的业绩高出任何实体行业，但这种竭泽而渔的行为不可持续，随着房地产价格的下降，以及地方融资平台还款大限来临，银行业的坏账率必将上升，银行股的市盈率在明年将大幅走高，而保险行业更是步入寒冬期，根据保监会公布的数据，截至11月末，全行业保费收入为13257.61亿元，同比减少182.74亿元，同比负增长1.35%，环比则增长1033.89亿元，增幅为8.45%。 表现相对较好的三大保险股11月保费增速也再创新低。中国人寿前11个月保费收入为3012亿元，增速为0.6%；平安寿险保费收入1100.32亿元，保费增速为29.4%；中国太保寿险保费收入879亿元，保费增速为6.9%。整个保险行业从年初到现在不断下滑，预计明年形势将更加严峻，最后一个金融子行业的券商就不必多说，沪深两市700余亿元的成交量下，券商四季度业绩必将再创年内新低。如此之下，金融股的基本面何来支撑的坚实基础？

　　权重股最终很难抗住大盘，是否意味着股指将迅速创出新低？我们觉得倒也未必，因为从理性的角度分析，指数已经创出7连阴，再创出8连阴的可能性逐步减弱。当然，考虑到假日因素，即使本周收阳在出现，市场的可操作性也不大，建议继续观望为主较佳，等待元旦后视情况而定。