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　　金证顾问 陈自力

　　早盘股指小幅低开，随后在银行、地产等大盘股异动上涨的推动下，大盘也形成脉冲式推升冲高。比较遗憾的却是市场在冲高的过程之中，跟风盘没有能够积极尾随，成交量也就不能够形成有效的配合，造成股指反弹后劲不足，在试探性地冲击上方10日均线的压力之后遇阻，冲高回落。并且市场在午盘，量能依旧继续形成严重的萎缩，全天上证仅仅364亿的成交量再度成为近期调整以来的新低水平。让整个市场的心态再度变得绝望，但是，也正是这种绝望的投资情绪，让今日市场的量能愈加萎缩，市场波动振幅愈加收窄。最终在K线图上大盘以一根带有小小上影线的小阴线收盘于2190点。

　　对于今日市场在2200点的这一个平台当中，振幅收窄，量能萎缩创下新低的行情来说，笔者认为，这是一个短线或将出现变盘的一个信号体现。主要从以下两个个方面来进行分析：

　　首先，自大盘跌穿2200点之后，市场就开始围绕2200点构筑起一个短暂的平台整理，这个平台整理到今日为止已经是平台整理的第八个交易日。如果按照时间窗口来说，第八个交易日之后，后市市场存在变盘的概率非常之大。

　　其次，如果按照历史重演的运行规律来进行对比，笔者认为，该点位可以与此前1664点的位置做一下对比。大盘在2008年10月份创下1664点之后，随后也是构筑了一个短暂且缩量小平台，当时哪一个平台为其9个交易日。随后市场就进行了方向选择。所以，本次市场也是在在调整的过程当中创下新低，并且围绕2200点构筑平台已达8个交易日。因此，按照历史存在重演的市场规律来看，后市的变盘行动即将展开。

　　实际上，今日市场的冲高回落，如果从盘中表现来看的话，不难发现，市场不仅量能不济。同时，热点板块也相当匮乏。两市截止收盘，仅受益中央一号文件的农林牧渔板块与宁夏板块、钢铁板块等7个板块走势稍微强势，其余板块全线尽墨。调整幅度位居前列的依次为环保行业、船舶制造、传媒娱乐等前期热点。个股方面，依旧也是表现疲弱，其中汇源通信高鸿股份等9只个股涨停。但仍然存在亚星锚链开元投资等8只个股于收盘牢牢掉在跌停板之上。板块与个股的不作为，缺少活跃度等不利影响，都对整个市场的投资情绪构成了负面影响。

　　同时，从今日市场的消息面上来看，周末仍然相对较为平淡。美股上周五继续上涨，其中道指上涨1.02%，纳指收高0.74%，总体来看美股上周连续4连阳，一周道指涨幅达3.6%，涨幅较大，对于A股市场的反弹十分有利。但是目前来看欧债危机、欧美经济下滑还是在时刻刺激着投资者的神经，美股能否在不利情况下继续走强还有待考验。对于国内来说，相关人士表示第四次全国金融工作会议可能于明年1月6日召开，按照惯例，每次金融工作会议之后，总会有重大改革措施出台，包括是否建立“金融国资委”等一系列重大金融改革问题有望在这次会议后给出明确的解答，预计市场也会对这一会议给予更大的关注。所以，当前市场中特别重大的外在利好力量仍然还在酝酿当中，也对投资者的情绪难以构成重大冲击。导致今日市场的窄幅震荡走的更为顺畅。

　　所以，笔者从技术的角度对大盘分析来看，市场在经过今日形成的窄幅震荡之后，从时间窗口上来说，市场已经开始透露出变盘信号。而市场表现与消息面的平稳，也正在为市场的变盘创造一个良好的环境。所以，操作上，笔者建议投资者暂时持币观望，等到市场方向的进一步明确。如果市场后市变盘向上，那么就可以参与阶段性反弹行情。但是，市场一旦变盘往下，还得逢高减仓，控制仓位相对为宜。