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　　倍新咨询

　　股指再创新低，但权重股一改昨天的杀跌形象，转而成为护盘主力，基本印证了我们认为本周风险不大的判断。然权重股的护盘不是不是什么好事情，纵观历史上每一次见底之时，没有一次是权重股护盘将指数护住了的。所以从今天的盘面就可以看出，当中国石油拉升之时，市场抛压不仅没有减弱，反而涌现出大量抛盘。对于有色板块的拉升，更多属于技术层面的超跌反弹，像五矿发展从最高价的42.64元跌到近期的最低价18.32元，跌幅超过57%，因此出现反弹也在情理之中。从整个大宗商品指数(CRB)看，尽管CRB指数从上半年的691点跌到现在的560点，跌幅较大，但距离2008年448点的低点还很遥远，后市仍有下跌可能性，进而资源类个股的上涨恐怕主要还属于超跌反弹的范畴。

　　市场趋势不看好，然股指最近几个交易日频频出现异常拉升，本栏认为主要还监管层是有暖风吹出，像证监会主席郭树清除了提出从根本上治理资本市场的顽疾外，还建议养老基金和住房公积金入市等，且得到社保理事会主席戴相龙的遥相呼应。但我们分析过长期资金很难入市，即使能够得到高层的认同，其进入实际运作程序还为时尚远，远水难解近渴。而摆在投资者眼前的利空确实实在在，像央行一周两次提稳健的货币政策基调，让大家对货币政策宽松预期失望不断，而新股发行不仅不放缓，再融资还频频袭来，更有机构分析指出明年上半年的新股IPO还将蜂拥而至，无疑给寒冷的冬天吹来阵阵寒风。

　　从技术上看，目前上证指数还处于12月15日以来的小平台内，若当前是3067点以来的第五小浪里面的第4小浪反弹，那么市场呈现出极弱的格局，可能最终就以平台整理完成第4小浪的反弹。但考虑到本周指数再次收阴线，那么大盘已经连续7连阴，下周收阳的概率就很大了，也就是说大盘将继续横盘整理，但若本周股指收出阳周线，那么下周就很不确定了。所以我们认为短期继续保持观望，等待大盘股补跌和新股全面破发后的真正企稳。