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　　股市在线

　　由于经济数据超预期以及欧盟地区欧债危机解决又有新的进展，隔夜外围市场普遍出现大幅反弹的表现。受此提振A股沪深两市早盘双双小幅高开，早盘期间两市板块全面出现上涨，大部分个股也有不同程度的反弹走势。尤其是金融和有色板块早盘有表现稳定市场走势。不过房地产板块以及中小盘创业板今天再度成为做空市场的主力军。午后股指继续震荡回落，多数板块出现回落走势。下午两点钟过后市场再次出现快速下探的走势，股指跌破五天均线支撑。截止收盘，上证指数报2191.15点，下跌1.12%，成交461.3亿；深证成指报8884.25点，下跌1.63%，成交446.4亿。两市共有169家个股出现上涨。

　　一、宏观面及技术形态分析

　　全国社保基金理事会会长戴相龙在《2011中国社会科学院社会保障国际论坛》时表示，如果将地方养老金收上来，一部分用于股票投资，这样既实现了保值增值，也增加了资本市场对社保基金的鼓励。他还指出，国外养老金大部分都允许投资于股票，投资比例一般在20%-50%。

　　点评：全国社保基金理事会会长戴相龙日前表示，鼓励地方养老金参与股票投资。这一态度回应了上周证监会主席郭树清的言论，鼓励长期投资者参与到A股市场当中。可以看出管理层呵护股市的态度已经十分的明确，股市连续低迷，市场流动性匮乏。长期投资者进入A股市场将会有利于市场的进一步稳定。因此养老金如果能够参与到股市当中，从市场流动性的角度看将会给市场带来资金的支持。不过在市场调整根源问题没有得到解决之前，期望养老基金大举入市的时机还尚不成熟。

　　二、后市展望

　　今日两市股指整体呈现了高开低走的弱势整理走势。早盘期间市场还表现出反弹的欲望，甚至盘中回探五天均线支撑后企稳继续反弹，但是反弹力量明显不足，很快出现了震荡回落的表现。临近尾盘权重股的集体走弱，是带动今天市场午后跳水的直接原因。今天市场基本面有一定利好出现，但难以冲淡市场的担忧。中国平安260亿再融资再度对市场的资金面形成冲击，不断的IPO和再融资给市场投资者形成的压力不小。从近期的技术走势情况看，市场仍处于弱平衡状态之中。

　　股指探底市场有抄底资金蠢蠢欲动，但是股市反弹一旦遇到压力恐慌出逃的资金还是不小。数据统计目前投资者投资意愿低迷，操作账户仅有5%，今天市场尾盘的下跌，伤了多少投资者的心。我们认为目前临近年终岁尾，市场资金流动性相对较低，投资者参与意愿不足。无论是场内还是场外资金投资都不踊跃，因此也就产生了这种表现不上不下的震荡局面。今天市场再度回落至五天均线下方，预计短期股指震荡将会加剧，甚至不排除再创新低的可能。建议投资者继续保持轻仓操作的投资策略，避免不必要的操作。