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　　股市在线

　　隔夜外围市场普遍出现调整走势，受此影响A股沪深两市早盘双双小幅低开。不过开盘后股指发力一路上行，盘中银行、地产、纺织等板块涨幅靠前，带动市场人气，两市成交量也有一定程度放出。不过在股指上冲至2240点附近承压再次出现回落，市场人气重归平静。午后市场持续保持窄幅震荡的走势，不过在临近两点钟附近市场再度出现一次快速回落的走势，股指在昨日收盘价附近窄幅震荡。午后市场的热情和成交量都有所萎缩。截止收盘，上证指数报2215.93点，下跌0.10%，成交465.6亿；深证成指报9031.67点，下跌0.25%，成交488.9亿。两市共有858家个股出现上涨。

　　一、宏观面及技术形态分析

　　中国人民银行12月19日发布的初步数据显示，截至11月末，我国外汇占款总额降至254590.31亿元，相比10月下降了279亿元。这是外汇占款连续第二个月下降， 此前的10月份数据显示，外汇占款环比下降了248.92亿元，而测算，今年1~9月外汇占款月均增长在2700亿左右。

　　点评：央行19日再度发出数据显示，11月中国外汇占款环比下降了279亿元。已经连续两个月出现负增长的局面。这一数据表明在11月份外资出逃国内的动作没有减缓。造成热钱持续外流的因素主要是人民币贬值预期和国内降息的预期引发的。我们认为资本的持续外流对国内市场形成不小的压力，不过由于流动性的降低预计国内将会再度出台降准等政策来对冲目前市场的困境。

　　二、后市展望

　　今日两市股指整体呈现了冲高回落的整理走势。盘中股指虽有强势表现，但是由于成交不足，反弹后继乏力。从技术走势上看股指虽然突破了五天均线的压制，但成交量再度出现萎缩，表明市场短线反弹力度不足。我们昨天在文章中和大家提到了两点关键因素，提醒大家注意。就是短期均线能否突破以及市场成交量能否有效放出这两个关键因素。从今天市场表现情况可以看出市场成交量，尤其是在股指反弹途中，成交还是略显不足，表明市场有做多的需求，但是还没有引起投资者共鸣。另外影响今天市场反弹折戟的还有一个重要因素就是市场热点散乱，没有能够形成带动作用的板块出现。今天一直表现不错的权重板块当属房地产行业，不过由于该行业仍是未来政策调整的主要对象，因此多数投资者认为仅仅是该板块的超跌反弹表现，不能带来足够的信心。还有今天文化娱乐以及节能环保概念板块均有所调整，不得不让投资者产生了出货的担忧，因此市场导致了投资者热情重回平淡。

　　我们认为目前市场处于相对平衡的一个形态之中，短期做多做空动能基本平衡，谁都没有足够的力量压倒对方。因此短期市场仍有技术性反弹的需求，不过反弹空间有限投资者不宜盲目抄底。