■本报记者 张晓峰 孙华

　　昨天A股再度出现了触底反弹，绝处逢“升”的态势。当沪指击穿2307点创出32个月新低——2302.64点后，在石化双雄、教育传媒、电子信息等板块的带领下，展开强势反弹，并一度翻红。午后大盘围绕五日均线反复震荡，部分个股冲高回落。截至收盘，沪指报2329.82点，下跌2.91点，跌幅位0.12%，形态上呈现罕见的三颗并列十字星。

　　分析人士普遍认为，短线A股市场仍无大的弹升能量，但考虑到成交量的持续低迷、指标股的估值优势等因素，大盘短线急挫的空间也相对有限，2300点上方，多头仍然能够挣扎一翻。

　　创新低后再现绝处逢“升”

　　昨日，A股在击穿2307点创出2302.64点新低后，再度出现了触底反弹，绝处逢“升”的态势。

　　昨日早盘，两市股指略微低开，金融、资源板块下挫，大盘重挫，跌破前期低点2307点，从而迎来抄底资金涌入，大盘快速反弹翻红。盘中传媒娱乐板块走势较强，科技类走势良好。午后大盘围绕五日均线反复震荡，部分个股冲高回落。截至收盘，上证综指报2329.82点，下跌0.12%；深证成指报9580.52点，下跌0.27%。沪市成交为492.2亿；深市成交为483.4亿，两市合计975.6亿，同比微幅放大。

　　从盘面热点看，教育传媒板块指数整体上涨2.71%，居当日各大板块涨幅第一。其中，凤凰传媒得放量封住涨停，刺激天舟文化、浙报传媒等冲击涨停，带动板块整体走强；电子信息板块表现抢眼，整体上涨0.77%，拓维信息放量涨停，刺激恒信移动、北纬通信等个股涨停，带动相关个股集体上涨；此外，钢铁、水泥、地产等前期低迷的板块在大盘新低之时也获得资金的关注，整体涨幅均超过大盘。相比之下，最近表现较好的船舶制造板块、保险、券商等少数板块呈现逆势调整态势。其中，广船国际、中国船舶领跌，酿酒板块受重庆啤酒跌停影响，板块整体表现疲弱。从个股资金流向看，昨日买入资金前三的股票分别是：中海达、天舟文化和省广股份。

　　值得关注的是，昨日股指期货主力合约也出现明显异动，临近午盘时四大合约迅速脱离危险区域出现直线飙升，但这种上涨属于脉冲式，午后开盘出现明显的回吐。与此同时，在经历周三的小幅反弹后，昨日B股开盘后便一路大幅下挫。截至收盘，B股指数报229.15点，跌6.13%。

　　整体来看，A股市场昨日再现绝处逢“升”的态势。一方面是因为近期A股市场形成了一个惯例，即每当指数击穿重要支撑点位时，就会引来短线资金抢反弹，尤其是股指期货体现得更为明显。另一方面则是因为指标股的确估值低，所以，护盘资金往往有四两拔千斤的能量。不过，有关资金监控数据显示，在反弹过程中新增资金并未进场，也就是说，市场仍然是存量资金在折腾，后续买盘力量相对有限。仅仅体现在传媒股、钢铁股等一些品种的反复活跃。由此有分析人士指出，短线A股市场仍无大的弹升能量，只是考虑到成交量的持续低迷、指标股的估值优势等因素，大盘短线急挫的空间也相对有限，2300点上方，多头仍然能够挣扎一翻。

　　但也有观点认为，沪指在2300点上方连续横盘震荡了三天，且观察这三颗星线，呈现出高点逐渐抬高，低点逐渐降低的走势，分钟图上更是清晰显示出喇叭口整理的态势，但因为目前股指出现较低位置，如果今日或下周初大盘能够放量打破喇叭口整理的魔咒，则大盘阶段性反弹值得期待，上行压力在60日线和2450点附近；相反做好大盘在2300点下方继续挖坑的准备。

　　并肩三星凸显护盘意图

　　周四，盘中一度跌破前期低点2307点，市场一度引发恐慌性抛售，在2300点政策底部面前，多头终于是有所象征性的反击，主要反弹动力还在文化传媒、电子信息、军工、农业、环保等持续活跃的题材板块方面，终盘以阴十字星报收。昨日虽然又创出市场新低，但是，对于上证指数连续三天收出十字星，市场人士分析认为，连续三个十字星凸显护盘资金对2300点底部的认可，后市股指依旧维持在2300点上方窄幅震荡的概率相对较大。

　　从技术上看，华讯投资认为，昨日大盘走势更加震荡，早盘跌破前期2307地点后，快速反弹，遇阻五日均线。大盘日k线再收一根十字星线，下影线相比前两日较长，量能水平依旧较弱。从周线看，大盘连续五周收阴，重心下移的同时，做空量能水平开始逐步减弱，而且周线MACD指标背严重，近期有孕育反弹的要求。

　　广州万隆(微博)判断指数跌将在2300-2400点间止跌回稳，并再次反弹。随着指数近期快速下跌并再次来到汇金出手的位置2300-2400区间，成交也已明显萎缩，短期的抛压减轻，下跌空间有限，虽然指数昨日来到2307附近，但考虑到全球各大政府出手挽救经济的态度日益明朗，我国近期对市场在政策、资金均有护盘行为，如降低存款准备金率，沪市在2350点附近，银行、保险、券商、石油仍可看到护盘资金有买入，相信随着强势股的最后补跌完成，市场底也不会太远。

　　世基投资(微博)表示，2300未破预计沪综指短线底部或基本探明，后市或将延续震荡反弹趋势。通胀见底和经济增速下滑风险将促使宏观政策转向，但是绝非像2008年那样一蹴而就，而是逐步、甚至是慢慢地转向过程。2012年的大背景将是通胀见顶、经济回落和政策转暖，因此投资者可以从防守转向进攻，适当增加流动性偏好。

　　倍新咨询表示下周召开的中央经济工作会议值得期待。毕竟我国实体经济快速下滑，外资撤离愈演愈烈，人民币即期汇率连续7个交易日跌停，让世人对中国经济极其担忧。然而中国政府智囊团之一的中国社科院发布年度报告认为，2011年我国GDP全年增速将达9.2%；2012年GDP增长率在8.9%左右。若明年GDP要想增长8.9%，因此在房地产调控严厉下，政府的货币政策和财政政策都将大范围放松，而出现政策放松信号的第一时间点将在下周的中央经济工作会议期间。尽管货币政策放松迹象出现，但远未达到资本市场和实体经济希望的程度。从最近一段时期的货币政策看，央行在上周实现240亿元净回笼后，本周央行在下调存款准备金率的宽松环境下加码回笼资金，全周净回笼710亿元。流动性的偏紧是制约当前市场的重要因素，唯有期待中央经济工作会议定调后能够更大程度的放松。

　　九鼎德盛则悲观认为，深沪两市双双破位前低，预计市场在短期机构自救修复超跌技术指标后，有可能进入熊市周期，而一旦市场成功破位120月均线，则熊市周期将拉长。

　　防御性股票需求增加

　　在行业配置层面，中金公司认为，股票型基金连续四周加仓医药板块，显示出对于防御性的需求增加。目前医药板块整体动态市盈率估值(前推12个月)25倍左右，处于中长期价值投资区间。展望明年行业成本回落，价格限制压力趋缓，行业利润将会逐步恢复。在经济动荡环境中，医疗健康行业既具备防御属性，又受到战略新兴产业政策支持，建议加大关注。伴随体制改革推向深入，行业公司发展将会趋于分化，建议把握结构性投资机会。选择重点放在医疗器械、医疗服务、品牌中药和特色原料药等子行业领域。医疗器械领域重点关注新华医疗(业绩增长＋扩张)；中成药关注天士力(产品放量)、康美药业(产业整合)、康缘药业(新产品预期)、东阿阿胶(微博)(提价效应)、片仔癀(合作提升发展空间)；品牌专科药领域关注双鹭药业(产业扩张)、华海药业(定制机遇)、华东医药(产能扩张)、恒瑞医药(创新发展)。

　　12月8日，物联网、软件与信息安全“十二五”规划正式出炉。华泰证券认为，可以从三个方面予以关注受益个股。第一，根据“十二五”规划纲要，在信息安全行业，随着信息技术的不断进步以及行业信息化的不断深入，信息安全的重要性将日益增加，从国家层面到企业层面对信息安全的重视程度和投入也呈现增长趋势。目前A股上市公司中，专注于信息安全为主营的公司较少，主要是启明星辰，卫士通两家，而主营业务中涉及信息安全领域的上市公司有东软集团，中国软件等，建议投资者予以关注。

　　第二，在物联网行业，目前已经在这些领域中确立领先地位的公司将在未来3年的大规模投资期中获得快速增长的发展机遇，分别是专注于智能交通的银江股份和赛为智能，智能电网的核心元器件提供商—东软载波，智能医疗的领先者—东软集团和卫宁软件，智能农业的溯源感知产品提供—商远望谷，智能安防的设备提供商—海康威视和大华股份，智能家居的先行者—安居宝，城市管理的细分行业龙头—数字政通，智能环保领域的专家—同方股份。建议投资者予以关注。

　　第三，软件行业方面，建议投资者关注软件收入占比较大的软件业龙头公司，如用友软件，广联达等，另外的主线是下游行业对信息化的需求持续且旺盛的细分行业龙头企业，如POS 机行业的龙头—新国都；电子取证行业的龙头—美亚柏科；非结构化信息搜索行业的龙头—拓尔思；商业智能技术提供商—东方国信等。建议投资者予以关注。

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