北京股商

　　股商视点：两个因素决定2302是不是底

　　今日大盘在2300点上方震荡幅度明显增大，早盘跌破2307低点后，文化传媒板块个股拔地而起，同时指标股也配合拉升，股指在上午收盘前翻红，但午后场内抛压加大，股指逐步回落，再次形成十字星，截至收盘，沪综指报收2329.82点，下跌2.91点，跌幅0.12%，文化传媒、水利等板块走势较好，两市约四成个股上涨，多空基本保持平衡状态。

　　午后的持续回落给市场的反弹蒙上了阴影：首先：从技术的角度看，日K线是带长下影的十字星，从历史的经验看，长下影成底的概率不大；其次，今日量能尽管比昨日有所放大，但是沪市仍不足500亿，显示增量资金不多；第三：从多空博弈角度看，近两个交易日股指在2325点附近形成小平台，早盘跌破2307低点，如果是诱空的话，则股指应出现快速拉升或震荡走高，不给踏空资金和早盘出逃恐慌盘以回补机会，但午后股指却再度回落到平台区域，就说明早盘的诱空值得怀疑；第四：真正的反弹需要有领军的品种，目前看非文化传媒莫属，但是很多文化传媒的个股冲高回落，具有不确定性。

　　当然，明日将公布经济数据，下周召开中央经济工作会议，欧盟峰会在即，在内外环境即将出现变化的节点，多种因素导致场内谨慎情绪明显也可以理解。我们认为2302是不是底尚需要两个方面的验证：

　　一、明日能否出现一波有力度的反弹，若明日股指横盘震荡、上涨乏力、甚至回落，都意味短线还会再次考验2300点。

　　二、文化传媒的一个分支新媒体能否扛起领涨的大旗，今日拓维信息、恒信移动、北纬通讯涨停还算坚决，如果他们继续走强，则大盘无忧，否则，股指可能再度步入泥潭。

　　综上所述，今日股指震荡幅度加大，盘中快速反弹后，却出现回落，为反弹蒙上阴影，明日关注市场盘中反弹的力度及新媒体股的走势，如果不强，短线可以逢高减仓。

　　中线而言，我们的观点不变，政策底已经出现，市场底也不会遥远，目前就是底部区域，可以精选个股，逐步战略建仓。

　　深度直击：重庆啤酒，又一只黑天鹅的警示

　　近期生物疫苗板块出尽风头，逆市大涨，高奏凯歌。而领涨龙头股重庆啤酒，在停牌8个交易日后，今天终于开盘。但让市场大跌眼镜的是，开盘集合竟价时出现的是9000万股卖单牢牢封住跌停板，全天仅成交11万股，后市预期非常不乐观，市场竟然又飞出来一只黑天鹅。

　　还有一只与重庆啤酒相似的股票是科力远，在出现连续六个跌停之后，今天终于打开跌停板。自从8月16日停牌之后，12月1日公告复牌，当天毫无悬念的开盘一字跌停板，同样出现的是天量封单。在出现五个一字跌停板之后，今天再度大幅低开，盘中一度跌停，此后随大盘探底反弹，出现报复性反弹。但是股价从停牌前的27.86元，跌至今天最低14.80元，几近腰斩，近期追高持有者损失惨重了。这又是一起经典的黑天鹅事件。

　　同时，今天还有一只与重庆啤酒相似的股票是大元股份。自从11月14日停牌之后，12月6日公告复牌，当天也是毫无悬念的开盘一字跌停板，同样出现的是天量封单。直到今天，已是连续三个一字跌停板了，而集合竟价出现2500万股封单，全天仅成交38万股，预期后市仍有连续跌停的可能性。这同样是一起经典的黑天鹅事件。

　　今天还有一只个股*ST钛白，从9月23日到今天为止，盘中已经出现十次跌停的情况，今天又是1061万股卖单牢牢封住跌停板，后市仍有连续跌停的可能性，而期间从最高15.17元已经跌至今天跌停价9.18元。

　　今天还有一只连续五个跌停的个股*ST昌九，已经连续五个跌停，目前仍被2800万股封单牢牢封住跌停板，今天成交仅15万股，预期后市仍有连续跌停的可能性。

　　今天还有一只连续六个跌停的个股ST传媒，今天刚刚打开跌停，股价从停牌前的10.09元，跌至今天最低7.17元。

　　黑天鹅事件层出不穷，给市场带来巨大的心理影响，这或许从侧面印证近期市场表现的极为低迷。而市场表现极其低迷，或许也正是受到应接不睱的黑天鹅事件的影响。

　　黑天鹅事件给股民带来的损失是极为惨重的，对于广大股民而言，所要做的就是尽可能避归这类黑天鹅事件。

　　主力动向：市场资金开始回流

　　今天收盘市场主力增仓板块66家，减仓板块33家，资金呈现普遍回流态势。流入前三名的行业为是：电子信息、电子器件、电子商务；流出前三名的行业为：商业百货、酿酒行业、替代石油。今日大盘放量反弹、早盘拓维信息逆势封住涨停，文化及传播平台相关个股应声而起，随后其余概念板块普遍反弹，全天两市成交有所放大，较好的现象是文化板块出现延伸扩散效应以及天舟文化强势启动，预示底部或至。关注文化以及新一代信息技术等前期热点超跌反弹，后市延续反弹概率较大。

　　大盘自2011年10月11日以来热点轮动迅速，主力流入前三名的板块是房地产、综合行业、轨道交通；流出前三名的是：煤炭行业、4G、液晶面板。这段时间是主流热点是新材料概念、券商银行、文化传媒、环保概念、海工造船、核电、云计算、电子商务概念、移动互联网概念LED、新能源汽车、锂电池、充电桩、化纤。热点出现反弹迹象，尤其是文化传媒，并出现延伸和扩散效应，关注手机动漫等细分支领域以及新一代信息技术相关概念个股。

　　板块机会：关注新媒体个股的持续性

　　周四股指宽幅震荡，最终以十字星收盘，继续维持弱势平衡的格局，从板块上看，前期的主力热点文化、环保、光电等一度活跃，尤其是新媒体更是强势上攻，拓维信息、恒信移动、北纬通信等强势封涨停，奥飞动漫、乐视网等连续3日收阳，从最近文化传媒表现看，资金的注意力渐渐转移到新媒体上。

　　我们认为这个板块可持续关注：未来传媒行业演进方向是内容数字化、载体屏幕化和传播社会化：内容数字化也加速了包括电视、电脑和手机等数字化屏幕传播终端的发展进程，目前正处于电视屏的主宰时期，从中期来看电视、电脑、手机三屏竞合是主流，长期而言在云计算基础上的无处不屏幕有望得以实现；社会化网络SNS、微博的兴起，以及移动互联网的SOLOMO 特征，用户关注的焦点从信息转向人，每个人都成为信息传播的节点，社会化传播成为现实和未来主流。操作上可重点关注两大领域：

　　一：手机动漫，由文化部牵头制定的“手机动漫标准体系”初稿已经完成，预计明年初发布。标准的统一将有利于动漫作品生产及渠道传播成本的降低，进一步打开基于移动互联网的动漫市场。而且中国移动(微博)手机动漫基地将于12月在全国大力宣传推动手机动漫商业应用。据艾瑞咨询(微博)的调研数据显示，全国动漫爱好人群约1.6亿，其中54.3%的人对手机动漫感兴趣，有58%的用户愿意每月支付超过5元的使用费。预计手机动漫用户规模将超过3600万户，如果按照手机动漫功能费5元/月计算，未来三年的手机动漫总收入规模约为23.1亿元。操作上可重点关注拓维信息，它牵头制定“手机动漫用户服务标准”。今天强势涨停，明日如果能封涨停，可能激活整个细分板块。

　　二：电视媒体的数字化以及电影行业，传媒行业的数字化进程将持续加速，目前正是电视台数字化的快速增长期。我国2015 年将停止模拟电视节目播出，存量节目数字化市场空间高达200亿人民币。2015 年电影票房将突破300 亿，人均收入持续增长，电影票价占人均收入比重持续降低，从而推动观影人次快速增长；并且众多电影制作公司加入，产出大量高质量的产品；覆盖全国各级线城市的影院建设快速开展，电影同向受众的渠道全面打开。

　　相关上市公司可重点关注：

　　1、拓维信息，公司近日被文化部遴选为十家最具影响力国家文化产业示范基地之一，目前正在牵头制定“手机动漫用户服务标准”。

　　2、光线传媒，基于全国电视台的节目联供网将享受电视广告业的长期景气，基于强大发行能力的电影业务有望享受电影黄金十年。

　　3、华策影视，电视剧内容为王时代的最大获益者。

　　4、奥飞动漫，公司有望加快成为"中国儿童与家庭娱乐产品和服务产业领军者。    

　　5、博瑞传播，目前正持续推进新媒体业务发展，存在强烈收购预期。

　　6、广电信息，为最大新媒体电视服务商公司，公司凭借牌照垄断优势和"一云多屏"战略有望成长为平台型公司，能够充分分享整个视频服务行业的持续增长。

　　总体而言，目前弱势格局还没扭转，操作上不宜盲目追高，逢低可积极介入。

　　操作策略：关注反弹力度，决定仓位增减

　　市场回顾：周四股指早盘小幅低开， 重庆啤酒受到利空消息影响跌停开盘，带动生物制药板块跌幅居前，大盘也顺势下跌，盘中一度跌破前期低点2307点，随后文化传媒板块启动，节能环保、光电设备、医疗器械、电子商务等前期主流热点也纷纷启动，带动大盘强势上攻。 午盘由于量能不济，股指震荡回落，以阴十字星报收。盘面上，教育传媒、网络游戏、水泥、水利、云计算等板块涨幅居前，酿酒食品、高价、有色金属、电器、医药等板块走势较弱。两市有四家个股涨停，跌幅超过5%的个股11家。成交量较上一交易日略有放大。

　　仓位管理：从中期来看，月线呈现空头排列，周线处于下降趋势之中，但是已经触及998和1664连线形成的原始上升趋势线，在有效跌破之前，不过分看空，中线仓位可以保持5成左右。从短期来看，1、股指下破前期低点2307点之后，被迅速拉起，强劲上攻，表明该区域具有较强支撑；2、股指午后冲高回落，重回2340点的平台之内，如果股指向下击破2307是诱空，就不应在2340点之下停留时间过长，给踏空资金更多的进场机会；3、股指收盘在2307点之上，K线呈下影线较长十字星，该点位支撑的有效性尚待后市验证，由于量能不济，目前仅能以弱平衡看待。总之，2307点附近的支撑力度尚待观察，即便跌破，下跌空间有限。短线控制仓位，观望为主，急跌买入。

　　品种选择：1、前期主流题材板块，文化传媒、环保概念、充电桩、电子商务、软件、光电设备等品种经过近期的大幅调整，短线风险释放充分，每每有强势表现，具有示范效应，可重点关注但不盲目追高；2、年报高增长、高送转预期个股；3、小盘次新股，盘子小，股性较活，大盘一旦企稳，该类品种较容易拉升；4、人民币短期内贬值明显，对于外贸出口型上市公司可适当关注。交易策略：2300点附近应有反复。短线控制仓位，观望为主或急跌买入。

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