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　　周三市场早盘继续维持弱势震荡的格局，虽然盘中并没有出现强势的反弹，但是可以看出市场下跌动能已经逐渐衰竭，股指更在尾盘出现略微拉升的走势，收出一根几乎类似十字星的小阳线。成交量萎缩或许是股指不再杀跌的主要原因，低于400亿元以下的成交量，对于多空双方来说都是好事。经过连续下跌之后，外围市场尤其是美股的“混乱局面”有所企稳，也影响到国内A股的走势倾向趋稳。

　　笔者认为，目前股指的走势类似于2008年探底1664点的情形，在估值底探明、政策底显现等因素的支撑下，即使后市出现创出新低的下跌走势，也将是主力资金的“挖坑行情”。

　　空头能量衰弱制造反抽机会

　　周三两市大盘呈现平开后窄幅震荡的格局。盘中权重股整体表现平平，热点相对稀少，显示市场心态依然谨慎。截至收盘，两市大盘双双收小阳线。板块处于多数上涨状态，其中，飞机制造、自行车、船舶制造、纺织板块领涨，上涨幅度均在1%以上；而塑料制品、陶瓷板块领跌，下跌幅度均不足1%。沪指报收于2332.73点，上涨6.82点，涨幅0.29%，成交397.7亿；深成指报收9606.25点，上涨19.31点，涨幅0.2%，成交366.2亿；两市合计成交763.9亿，与上一交易日量能稍有萎缩。

　　地量收红，或许对于多方来说是件好事。周三盘中之所以一度出现了相对强硬的走势，权重股的积极护盘终于起到作用；同时，个股行情渐趋活跃，尤其是金智科技、黑牛食品等次新品种的活跃，显示主力资金短线做多的迹象。不过，笔者认为，在没有积极政策利好刺激下，目前市场的活跃，不过是空头能量的衰弱而产生的一次正常反抽，对市场的中短线趋势并不会产生实质性的影响力。

　　两大信号显示离底部已不远

　　整体来看，近期2300点三度经受住了市场的考验。从10月12日、24日，以及本周二，股指在2300点又一次“起死回生”。不过，值得注意的是，前两次是“汇金增持”、“宏观政策预调微调”等政策利好的刺激，而如今来看，2300点的抗跌走势，更多地表现为市场自身的抵抗性下跌。特别是从盘面上看，市场底部特征越来越明显。

　　从本周开始，一元股重现江湖，TCL(微博)和京东方两只个股收盘均在2元以下。此外，雪人股份上市首日破发，这是时隔两个月后首次出现破发的新股。1元股再现和新股破发，历来是两大市场底部特征的信号，从历史走势来看，每次出现这两个信号，市场已经离底部不远。

　　反弹后若创新低是主力挖坑

　　本周五国家统计局将公布11月经济数据。从目前市场预计来看，11月CPI有望再度出现大幅回落，这无疑为宏观政策的“预调微调”又留下了一定的空间。同时，国家经济目标将加快从“控通胀”向“保增长”方面转换，相关经济刺激政策也有望陆续出台，也为本周股指超跌反弹提供了契机。

　　不过，依然需要警惕的是，伴随通胀的见顶回落、1元股重现江湖、新股首日破发等，给市场带来更多的是对于经济下滑的担忧，对于市场弱势的无奈。目前来看，创业板和中小板股也在加速补跌，短期内市场下行的风险加大；经济下滑步伐仍没有停止，经济刺激政策难以立竿见影地生效。不排除在诸多利空的刺激下，股指超跌反弹之后，仍有继续下跌甚至跌破2300点创出新低的可能。

　　然而笔者认为，从“汇金增持”到“下调存准率”，股指的走势类似于2008年探底1664点的情形，在估值底探明、政策底显现等因素的支撑下，即使后市出现创出新低的下跌走势，也将是主力资金的“挖坑行情”。投资者应积极调仓换股，把握住未来大级别反弹行情的投资机会，从周二天舟文化涨停、环保股强势反弹来看，政策利好股仍是短期主力资金持续流入的品种，投资者应重点关注如“十二五”产业规划、“文化强国”战略、节能环保，以及有望剑指农业科技股的中央一号文件等政策利好受益股。

　　金证顾问 易凯