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　　新浪财经股市观察员 老艾(微博) (专栏)

　　今日虽然小幅反弹，但沪市成交金额仅397.7亿元，创下2008年12月31日344.2亿元以来的新低。而08年10月28日1664点时的成交金额仅为413亿元，随后在11月3日萎缩至237亿元，也是1664点以来成交额最低的一天。

　　成交金额创下三年以来新低，这是一个不得不重视的信号。而08年12月31日的收盘点位在1820点，今日收盘在2332点，整整高出500点，按股票价格来算，此时的平均股价比当时高出28%，加上近三年来股票数量的增加，今日的成交比当时更不活跃，才能创下如此低的成交额。

　　可以想见目前市场人气已经低落到了何等程度，比三年前更弱。

　　那么这是否是股市见底的信号呢，中国股市传统上有“地量见地价”的说法。08年12月31日后股市持续反弹，沪指从1820点一路涨到3478点，涨幅达到90%，是08年熊市以来最大的一波反弹行情。

　　从短期来说，确实有可能形成阶段性底部，2300点已经成为政策底，10月24日打到2307点时汇金宣布出手救市，11月30日再度逼近此点位时，恰巧央行宣布下调存款准备金率，而在昨日，沪指差3个点就到达2307点，再次被神秘资金拉起。

　　但是从中长期来看，此时未必是历史性底部，不能简单的用三年前的走势来套用现在的行情。

　　此时中国经济的环境却和三年前大不一样，三年前金融危机刚发生，政府通过四万亿政策大手笔刺激经济，很自然带动了股市的反弹。而三年过后，靠刺激繁荣的行业纷纷再现原形，后劲乏力。加之今年持续不断的宏观调控、打压房价、叫停高铁等基建项目，已造成多个行业萎靡不振。

　　从外部来看，欧债危机让欧美国家焦头烂额，使海外股市多次受到冲击，在极度缺钱状态下，前期进入中国的热钱正在加速流出。前有高盛美银大举减持工行建行，今有人民币即期汇价连续五日触及跌停，都说明资金在回流欧美。

　　股市是靠钱堆起来，外部环境缺钱，内部也在抽血，大小盘股IPO紧锣密鼓，上市公司大股东及高管集体出逃，只抽血不输血的市场是不可能涨起来的。

　　因此，面对着三年以来的地量，是机会，但会是多大的机会，还存有疑虑。

　　在昨天的观察中，笔者提出随着一元股的出现，A股进入了最艰难的时刻，我们能做的，只能是就地卧倒装死，活下来才是硬道理，活下来才能看到春天的希望。

　　寒冷冬季，让我们共勉吧！

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