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　　□金百临咨询 秦洪

　　昨日A股市场出现了震荡中重心上移的趋势。其中，上证指数在盘中一度走低，午市后也出现了冲高受阻的态势，似乎表明大盘短线压力依然存在。不过，盘面热点的再度活跃表明多头建仓的身影开始显现。而在内外多方面利空压制下，市场仍能够抵抗下跌，或许表明长线资金正逐渐介入底部区域的A股，在此背景下，过度悲观并不可取。

　　逆势“抵抗”

　　折射多头强硬态度

　　对于昨日A股市场走势来说，大盘的压力显而易见。一方面，有媒体报道称，浙江部分金融机构的存款准备金率下调只是其前期惩罚的取消，并不代表货币政策的改向。这无疑意味着货币政策的放松低于市场预期，理论上，存量资金会在失望之余产生强大的做空能量。另一方面，欧债危机持续发酵，欧洲股市在本周前三个交易日持续低迷，油价等大宗商品价格也随之回落，说明全球经济活力依然不振。

　　但是，昨日亚太股市均出现了震荡企稳的态势，表明亚太市场对欧债危机有了一定程度的免疫力。这就给予了A股市场长线资金的做多底气，在此背景下，昨日沪深两市逆势抗争，上证指数渐趋回稳，创业板指数也改变了前期的低迷格局而反复逞强，这还是在成交量持续低迷的大背景下产生的。根据以往惯例，凡是在量能萎缩的情况下，大盘仍然能够抵抗住持续做空的压力而表现相对强硬，这本身就说明市场短线抛压已经降低。股谚亦云：该跌不跌，理应上涨。所以，昨日如此强硬的走势，折射出短线资金做多的强硬态度。

　　长线资金建仓或推动大盘反弹

　　沪深两市的顽强抵抗也得到了盘面资金动向的佐证，一方面是护盘资金的做多底气。近期金融股反复活跃，如建设银行、工商银行等银行股和券商股，此类个股的活跃说明实力资金对市场后续走势的态度逐渐发生了根本性的变化，这有利于释放出多头的做多激情。

　　另一方面则是长线资金忙碌的建仓身影。体现在盘面中，主要是三类个股。

　　一是产业投资热点行业的相关个股。如在近期乃至未来相当长的一段时间内，国家电网、南方电网将加大对配电自动化、用电信息采集等相关产业的投资力度，这就说明了此类产业的未来市场容量将得到持续拓展，市场需求持续旺盛。那么，相关个股的业绩自然会水涨船高，因此，相关个股成为近期长线资金关注的焦点，其中东软载波已创历史新高，福星晓程、平高电气、新联电子、科大智能也形成了短线上升通道，如此诸多品种的集体上涨，表明长线资金的建仓是集体行为而非个体行为，这有利于市场人气的聚集。

　　二是新兴产业股。“十二五”期间，新兴产业将逐渐成为我国未来经济增长的引擎，换言之，我国刺激经济增长的方式将由过去的基础设施建设转向扶持新兴产业。受此因素影响，凡是代表我国未来发展方向的新兴产业股，或都存在资金的持续涌入，如代表航天产业的航天电器即在昨日涨停。所以，航天产业、新能源动力汽车、储能技术、生物医药等相关个股也存在长线资金的建仓可能。

　　三是业绩稳定增长，具有较强抗周期特征的个股，如食品饮料类个股，其中白酒类的酒鬼酒、贵州茅台、沱牌舍得持续有资金介入。而休闲食品中的洽洽食品等品种也存在资金持续流入态势。此外，医药股中的翰宇药业、舒泰神、仙琚制药、昆明制药等个股亦是如此。

　　如此来看，尽管大盘短线缺乏实力资金的大部队建仓特征。但由于在成交量萎缩的背景下，市场仍然能够在大量利空重压下反复活跃，其本身就说明了市场抛压的减少与买盘的渐增。百临全息金融博弈模型也显示出长线资金建仓的忙碌身影。当然，在国内经济活力持续下降的背景下，保增长的呼声渐趋强烈，这也是支撑多头做多的核心逻辑。因此，近期A股在缩量中拒绝下跌的强势特征折射出短线大盘或有转强的可能性。

　　在操作中建议投资者不宜盲目悲观，毕竟如此诸多的利空都未能摁下A股强势的头颅。因此，投资者可以相对积极地操作，可依据两种方式：一是跟随长线资金的动向，其中电网投资重点的科大智能、东软载波、新联电子、积成电子、平高电气、四方股份等品种可跟踪。而医药股中的仙琚制药、昆明制药等个股，航天技术的中国卫星、航天电子等个股也可跟踪。二是近期资金深度介入，运行在上升通道或持续堆量的个股也可跟踪，万达信息、山东威达、达安基因、启明星辰等个股就是如此。