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　　证券通

　　看多因素：

　　1. 汇丰PMI创32个月新低，关注政策放松预期  ★☆☆

　　2. 财政部定向减税，将减免循环经济多个行业增值税  ★☆☆

　　看空因素：

　　1. 资金面骤紧，央行澄清"调准"传闻  ★☆☆

　　2. 欧债危机再恶化，美股大跌  ★☆☆

　　证券通一语道破

　　23日汇丰公布的11月份PMI初值大幅回落至48。经济继续表现疲弱首先对市场基本面产生动摇，但目前市场或寄望于经济越是糟糕则政策越可能宽松，这种期望支撑着市场，兑现与否将对市场走势产生一定影响。

　　隔夜欧美股市再起波澜，欧元区经济最好的德国居然没有全额售出国债，不得不由德国央行购买其中的39%。市场担忧债务问题蔓延至核心国家，但实际上这可能更反映了金融机构流动性的短缺。

　　我们认为，汇丰11月份PMI初值大跌，市场在担心经济的同时又期盼货币政策和信贷管制转向，但欧美债情的反复使A股外部环境不确定因素较多，无论是危机爆发还是欧元区经济衰退，都将对于中国经济及股市在造成一定影响。在此背景下，预计后市指数维持震荡整理概率较大。但若着眼于中长期，目前股市仍处在底部区域，适度布局仍可行，精选个股和捕捉结构性机会仍是主要策略，行业偏好于现代服务、消费和新兴产业，其中优先选择具备高分红预期的蓝筹品种。

　　注：★★★ 对市场影响较大

　　★★☆ 对市场影响一般

　　★☆☆ 对市场影响较小