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　　因制造业PMI指数大幅下跌，引发昨日权重股出现跳水行情，大盘失守2400点关口。目前，两市成交依然处于地量水平。部分机构认为，大盘正在构筑一个级别较小的技术性低点，但继续大幅下跌的可能性不大。

　　PMI跌破荣枯分界线

　　昨日上午，汇丰银行发布了11月中国制造业采购经理人指数(PMI)，初值为48，为32个月以来最低，其中“产出指数”创下2009年3月以来最大降幅。汇丰中国首席经济学家屈宏斌(微博)称，财政及货币政策可能在未来3月内走向整体宽松。

　　中投证券认为，11月汇丰中国制造业PMI初值为48.0，低于上月终值51.0，重回荣枯分水岭线50下方，显示中国制造业活动再度大幅放缓，并创32个月来低位。综合看，制造业PM I指数大幅下跌是导致昨日权重股出现跳水行情的主要原因。PM I数据下滑及世行下调中国明年经济增速，短期内对市场构成一定压力，但经济下滑促使政策进一步定向宽松，中线利好市场，大盘在2400点有支撑，短线孕育反弹。

　　受此影响，亚太主要股市收盘下跌。澳大利亚S& P/A SX 200指数下跌1 .98%；韩国K ospi指数下跌2.08%。

　　观察政策对冲

　　A股面临同样的情况，沪指收盘未能保住2400点，深成指亦失守万点大关，两市成交维持地量水平。截至收盘，沪指报2395.06点，跌17 .57点 ，跌 幅0 .73%，成 交500.4亿元；深成指报9957.32点，跌70 .88点 ，跌 幅0 .71%，成 交512.3亿元。

　　从技术上看，湘财证券认为，大盘正在构筑一个级别较小的技术性低点，该低点是否成立只需要满足两个条件。其一是指数短线有效站稳2410点，其二是大盘出现一个向上跳空缺口且不回补。如果近几个交易日能够满足上述条件，即使指数再创新低，也不会影响大盘走出年内最后一浪反弹。

　　“短期内宏观经济可能还会继续下滑，但预计下滑速度最快的阶段即将过去，因为作为宏观经济平滑器的货币政策即将发挥作用；短期内企业盈利还可能会继续下滑，但是资本市场给予企业的估值预计将会提升，因为接下来每一次可能的政策扩张都会改善市场对于未来经济的预期，”交银施罗德基金表示，只要央行能够继续保持过去几年的调控水平，相信并期待货币政策会在经济下滑时做出正确而及时的反应，那么估值的提升相对能够对冲掉企业盈利的下滑，市场继续大幅下跌的可能性就相对不大。当然，这并不是说短期内市场不会再有调整，接下来每一次由盈利下滑而产生的市场调整估计都很快会被政策调整预期所带来的估值提升所修正。 采写：南都记者 谢晓婷