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　　■本报记者 张晓峰

　　分析认为，无论从政策动力的助力，还是政策微调预期的增强，都将对当前市场产生实质性的支撑

　　昨日，多方在2400点附近多次努力无功而返，失守2400点。分析人士普遍认为，当前市场的表现实际上是基本面的不理想与投资者对政策微调预期之间博弈的结果，并集中体现在以下三方面。

　　首先，外围股市持续下跌带来巨大冲击。尽管有迹象表明美联储将实行更多刺激政策，但欧洲多国国债收益率继续攀升、美国第三季度GDP数据不及预期等消息仍然令市场承压。周二美国股市小幅收跌，盘面较为波动。标准普尔500指数连续第五个交易日下跌，创近4个月以来的最长连续下跌纪录，并对A股产生巨大的外围压力。

　　其次，经济活跃度再度大幅放缓。汇丰控股最新发布的数据显示，11月份其编制的中国制造业采购经理人指数(PMI)在短暂回升之后再次跌破荣枯分界线50，显示制造业活动可能重新陷入收缩。此外，世行也发布报告预测，中国今年的GDP增速为9.1%，明年下滑至8.4%。分析人士认为，这显示出经济活力降低，极大地影响着各路资金对上市公司业绩成长前景的担忧。

　　第三，权重蓝筹和强势板块筹码出现松动。从最近几个交易日的盘面看，前期强势的传媒、金融和地产板块领跌。特别是在昨日10:30分左右，超级权重股纷纷跳水，中国石化、中国石油、中国水电等超级大盘股盘中均出现超大卖单将股价直接砸落，直接导致大部分股票连续大跌。

　　总之，尽管目前国内外基本面形势仍不容乐观，但随着年末政策的密集出台，以及CPI涨幅放缓形成的通胀拐点、“预调微调”带来的政策拐点、社会资本带来的流动性拐点、市场估值拐点等都基本得到确立，并且诸多“拐点”仍处于初期阶段，因此，无论从政策动力的助力，还是政策微调预期的增强，都将对当前市场产生实质性的支撑，中期向好的趋势依然值得期待。