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　　中投证券 李少明

　　当前房地产行业估值已充分反映了市场悲观预期，市净率和市盈率较2008年最低时高5%和低2倍，投资价值凸显，建议投资者“增持”。

　　目前房地产成交量继续保持在低位，“银十”落空已成定局。房价已进入实质降温阶段，一线城市楼价下行空间已有限，郊区典型楼盘已降价10-20%，市区供应小下调空间小；二三线城市到2012年1季度楼价有10-20%的下行空间，部分楼盘已经降价15%以上，大幅降价可换量。

　　建议投资者关注调控下实力增强、增长潜力大的公司，如招商地产、亿城股份、万科A、保利地产、北京城建、首开股份与世茂股份。